螺纹钢：螺纹期货高开低走，未能延续涨势，市场对下半年需求较为谨慎，尤其是在高库存之下。钢联数据显示，螺纹周产量已接近去年旺季均值，废钢价格低位反弹后电炉利润收窄，预计产量增速将会放缓，后期关注湖北地区复产情况。表观消费高位回落，同比增加11%，近期水泥价格有止跌企稳迹象，结合混凝土企业及挖掘机开工持续回升，预计在疫后地产赶工及政治局会议后基建加速下，螺纹高需求仍能阶段性延续，不过库存依然较高，同比增加640万吨，后期进入雨季后需求面临被动下滑，且下半年地产均值回归及海外资源冲击的风险仍在，因此当前若给到较高价格，则高库存压力很难缓解，进入淡季会再次出现供需错配，进而重蹈2019年三季度覆辙。短期，高需求对价格仍有支撑，10合约支撑3250元，上方压力3450元，建议贴近压力位附近做空，下跌后减仓。

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