期权做市商=坐庄？这大概是做市商被黑的最惨的一次了......
发布时间：2020-4-7 20:30阅读：813
问一问
从业认证|
从业9年
01 做市商不是坐庄做市商，即制造市场的人。
做市商是由具备一定实力和信誉的金融机构来承担的，如银行间债券市场的做市商是由工商银行为代表的国有商业银行、花旗银行为代表的外资商业银行以及中金、国泰君安等券商来承担。他们需要在市场上向公众投资者不间断地报出指定证券的买价和卖价，维持盘口的价差在合理的水平，保证普通投资者合理的交易需求得到最大程度的满足。从监管者和交易所的角度来看，做市商也是普通投资者，不同之处在于他们还需要履行包括维持市场流动性在内的一系列义务。 股票投资者可能会错误地认为做市就是股票市场中的“坐庄”，这是对做市商机构的非常大的误会。尽管坐庄与做市有着看起来相似的报价行为，但是坐庄的本质是操纵市场获得非法收益，而做市是在交易所与普通投资者的监督下提升市场的交易活跃度。做市商制度在国际上许多成熟的市场中被广泛采用，其中美国的“全美证券协会自动报价系统”（NASDAQ系统）及其场外市场衍生品堪称做市商制度的成功典范。目前，全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%，也就是说几乎每笔期权交易都有做市商参与。
02 为什么期权市场需要做市商？做市商制度的健康运转是建设高效稳健的期权市场的重要手段。期权异于股票、期货的最大特征之一就是合约数量巨大。如同时挂牌交易的沪深300股指期货合约只有4个，而同期挂牌的沪深300股指期权合约最少为82个，随着行情的变动，合约数量甚至可能增加至数百个。再比如，在香港恒生指数期权市场，2013年8月22日当天挂牌交易的合约数量达866个。合约数量众多是由期权本身的特点决定的，而非交易所一厢情愿的设计。合约多必然导致的现象就是市场资金分流，同样是分析判断4月中下旬沪深300指数的走势，期货的交易就集中在4月合约上，但是期权的交易却可能分散在不同的执行价格的看涨期权与看跌期权合约上。这就会导致某些期权合约的成交不活跃，流动性非常差。引入做市商制度主要就是为了解决这类问题。 期权市场推出做市商制度为其他金融市场探路。事实上，流动性不足的问题在股票市场、期货市场都大量存在，如期货的非主力远月合约等，只不过引入做市商对期权市场来说更为迫近。推动期权做市商业务的开展可以为其他金融市场积累宝贵经验，为更进一步推动和完善国内金融市场的建设作出贡献。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
做市商是由具备一定实力和信誉的金融机构来承担的，如银行间债券市场的做市商是由工商银行为代表的国有商业银行、花旗银行为代表的外资商业银行以及中金、国泰君安等券商来承担。他们需要在市场上向公众投资者不间断地报出指定证券的买价和卖价，维持盘口的价差在合理的水平，保证普通投资者合理的交易需求得到最大程度的满足。从监管者和交易所的角度来看，做市商也是普通投资者，不同之处在于他们还需要履行包括维持市场流动性在内的一系列义务。 股票投资者可能会错误地认为做市就是股票市场中的“坐庄”，这是对做市商机构的非常大的误会。尽管坐庄与做市有着看起来相似的报价行为，但是坐庄的本质是操纵市场获得非法收益，而做市是在交易所与普通投资者的监督下提升市场的交易活跃度。做市商制度在国际上许多成熟的市场中被广泛采用，其中美国的“全美证券协会自动报价系统”（NASDAQ系统）及其场外市场衍生品堪称做市商制度的成功典范。目前，全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%，也就是说几乎每笔期权交易都有做市商参与。
02 为什么期权市场需要做市商？做市商制度的健康运转是建设高效稳健的期权市场的重要手段。期权异于股票、期货的最大特征之一就是合约数量巨大。如同时挂牌交易的沪深300股指期货合约只有4个，而同期挂牌的沪深300股指期权合约最少为82个，随着行情的变动，合约数量甚至可能增加至数百个。再比如，在香港恒生指数期权市场，2013年8月22日当天挂牌交易的合约数量达866个。合约数量众多是由期权本身的特点决定的，而非交易所一厢情愿的设计。合约多必然导致的现象就是市场资金分流，同样是分析判断4月中下旬沪深300指数的走势，期货的交易就集中在4月合约上，但是期权的交易却可能分散在不同的执行价格的看涨期权与看跌期权合约上。这就会导致某些期权合约的成交不活跃，流动性非常差。引入做市商制度主要就是为了解决这类问题。 期权市场推出做市商制度为其他金融市场探路。事实上，流动性不足的问题在股票市场、期货市场都大量存在，如期货的非主力远月合约等，只不过引入做市商对期权市场来说更为迫近。推动期权做市商业务的开展可以为其他金融市场积累宝贵经验，为更进一步推动和完善国内金融市场的建设作出贡献。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货经理
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
当前我在线
最快30秒解答
关于【期权】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
期权做市商义务有哪些？
555
提供流动性（持续报价、回应询价）、维持市场合理价差等。找我办理开户优惠多多，同样的资金量，我处开户佣金优惠更大！预约我一对一指导开户
555
科创板做市商，做市商制度对交易的影响说明
463
科创板做市商制度主要从流动性、价格稳定性和交易效率三个方面影响交易，是科创板提升市场活力的重要机制。做市商通过双向报价主动提供买卖对手方，相当于给科创板股票“架起交易桥梁”。具体影响拆解：1.提...
463
科创板做市商规则：做市商义务与报价要求
199
您想了解的科创板做市商义务与报价要求，我用大白话给您讲明白，还会关联到您关心的开户要点，您看这样行不行？通俗来说，做市商是科创板股票的“交易帮手”，义务主要是交易时段得持续报买卖价格，不能随便中...
199
如何查询券商是否具有“期权做市商”资格？
713
要查询券商是否具有“期权做市商”资格，有几种办法。一是可以登录中国证券监督管理委员会的官方网站，在相关公告或监管信息里查找期权做市商的名单，看目标券商是否在其中。二是访问证券业协会的网站，协会会...
713
根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？
1066
根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？
A
根据做市商数量的不同，做市商制度可以分为垄断性做市商制度和竞争性做市商制度。
垄断性做市商制度是指针对某一产品，只有一个做市商负责向市场提供报价，最典型的代表是美国纽约证券交易所早期的专家制度。竞争性做市商制度是指针对某一产品，有数个做市商来共同负责提供报价，最典型的代表为纳斯达克的做市商制度。
研究表明，竞争性做市商制度具有买卖价差更小、执行速度更快、交易成本更低的优点，有利于市场微观结构的完善和效率的提高...
1066
根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？
971
根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？
根据做市商数量的不同，做市商制度可以分为垄断性做市商制度和竞争性做市商制度。
垄断性做市商制度是指针对某一产品，只有一个做市商负责向市场提供报价，最典型的代表是美国纽约证券交易所早期的专家制度。竞争性做市商制度是指针对某一产品，有数个做市商来共同负责提供报价，最典型的代表为纳斯达克的做市商制度。
研究表明，竞争性做市商制度具有买卖价差更小、执行速度更快、交易成本更低的优点，有利于市场微观结构的完善和效率的提高。目...
971
