铜

基本面：宏观方面，海外确诊人数呈加速上升的状态，短时间无法摆脱疫情阴影，加上各国大力度的货币刺激点燃市场恐慌情绪。供给方面，全球持续释放流动性，应对疫情的政策持续加码；同时智利、秘鲁铜矿生产也受到影响。需求方面，疫情导致全球供应链受到冲击，下游需求前景依然堪忧，不过中国3月制造业PMI重回扩张区间，显示随着国内疫情形势向好，国内企业复工复产加快，近期沪铜库存出现回落，对铜价形成支撑。截止4月1日，LME铜库存为221200吨，日减1025吨，连降10日。

持仓：沪铜2005合约前20名多头持仓70758手，减少1708手，空头持仓74601手，减少153手。

策略建议：全球疫情影响扩大，铜需求恢复堪忧，但库存持续下降对铜价有一定支撑，短期仍维持震荡运行，关注宏观市场预期。

风险因素：全球疫情情况，下游需求恢复情况。

仅供参考不做投资建议！

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