ETF期权迎来卖方时间，重视目前隐波的历史位置
发布时间：2020-4-3 21:15阅读：575
问一问
隔夜欧美市场继续稳定兑现疫情数据Price in预期，今日亚洲盘面普遍继续走强，早晨的PMI数据也超预期好转，A股受益高开后确未能保持升势，反而在中午左右受累银行股转弱逐步走低，至收盘300和50分别涨0.33%、-0.02%。
在全球局势稳定下，今日本身估值已经很便宜的银行股不知何因有些弱势，之前抗住50久了需要修正？疫情导致中小企业经营困难推升银行坏账预期，且有政府引导银行输血实体的共识？我个人看不清，这两天银行股年报和分红可以，加上极低的估值，觉得没必要在这个时刻因为所谓的输血预期担心，自己的钱埋在银行股里不用怕，对A股则至少应持不悲观的震荡看法吧。欧美疫情数据狂升导致市场波动的二次冲击经昨日欧美市场“鉴定”已Price in，期权降波窗口随之打开，今日300和50期权市场在标的冲高回落下隐波开启下跌。分别来看，50ETF期权4月平值隐波较昨日跌超1个波动率收31.5%-，其中认购期权30.0%+、认沽期权32.5%+，合成贴水维持；300期权隐波跌近2个波动率，000300指数期权4月平值隐波收33.5%+，159919ETF期权4月平值隐波收33.0%+，510300ETF期权4月平值隐波收32.0%-。隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为4/5/6/9月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。
短期降波或仍将继续，不过出于目前的实际波动率还停留在30%一线，疫情预期平稳带来的波动降低预期可能会让隐波先于实际波动率下行，但波动率卖方也不能盲目希望隐波快速回落到之前20%左右，毕竟随后市场的关注重点可能从疫情数据变为全球经济影响。所以我个人拍脑袋觉得隐波能到27-28区域就需要横挺长时间等市场慢慢消化形成新预期，执行上近日还有加仓负Vega的窗口，但继续下行至目标区域便不建议再加赌了，姑且保持敞口收时间的思路。短期特别需要注意的是做方向交易的朋友，建议牛/熊差价控制好头寸的波动率敞口以避免被降波误伤，经验者不妨卖期权赌方向更好。附上50ETF期权隐含波动率历史分布统计：当月期权：最大值85.67%，比90%时间高的值37.42%，比75%时间高的值29.01%，比50%时间高的值21.65%（中位数），比25%时间高的值14.80%，比10%时间高的值11.34%，最小值7.41%。下月期权：最大值85.67%，比90%时间高的值37.69%，比75%时间高的值28.72%，比50%时间高的值21.33%（中位数），比25%时间高的值15.37%，比10%时间高的值11.69%，最小值7.41%。下季期权：最大值61.68%，比90%时间高的值37.36%，比75%时间高的值28.45%，比50%时间高的值21.44%（中位数），比25%时间高的值16.50%，比10%时间高的值13.49%，最小值8.11%。隔季期权：最大值57.63%，比90%时间高的值37.52%，比75%时间高的值27.53%，比50%时间高的值21.37%（中位数），比25%时间高的值17.23%，比10%时间高的值14.51%，最小值8.70%。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
在全球局势稳定下，今日本身估值已经很便宜的银行股不知何因有些弱势，之前抗住50久了需要修正？疫情导致中小企业经营困难推升银行坏账预期，且有政府引导银行输血实体的共识？我个人看不清，这两天银行股年报和分红可以，加上极低的估值，觉得没必要在这个时刻因为所谓的输血预期担心，自己的钱埋在银行股里不用怕，对A股则至少应持不悲观的震荡看法吧。欧美疫情数据狂升导致市场波动的二次冲击经昨日欧美市场“鉴定”已Price in，期权降波窗口随之打开，今日300和50期权市场在标的冲高回落下隐波开启下跌。分别来看，50ETF期权4月平值隐波较昨日跌超1个波动率收31.5%-，其中认购期权30.0%+、认沽期权32.5%+，合成贴水维持；300期权隐波跌近2个波动率，000300指数期权4月平值隐波收33.5%+，159919ETF期权4月平值隐波收33.0%+，510300ETF期权4月平值隐波收32.0%-。隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图，左侧两图红色、蓝色、绿色、黄色分别为4/5/6/9月期权隐波，背景为标的走势，上为50ETF期权、下为300ETF期权；右侧两图彩色曲线为今日，淡蓝色为昨日，上为50ETF期权、下为300ETF期权。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【期权】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
什么是期权?什么是期权的卖方?
投资者你好，期权是指期权合约，期权（options）合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃这一权利。为了取得这种权利，期...
6341
ETF期权是在哪里开户的？有哪些要求？
8209
期权要在证券公司开通才安全可靠，可以看看我司的，上市大券商，交易佣金能做到最优惠
8209
ETF期权的佣金是多少呢？
5296
ETF期权的交易佣金是根据交易的期权张数来收取的，在不同券商开户的费率是不一样的！期权的交易佣金能够调整的，资金量大或者是交易频繁都是可以享受较低的佣金。我司期权佣金封顶1....
5296
散户如何购买ETF期权？ETF期权开户条件
1277
你好，散户购买ETF期权，先找符合条件的证券公司开户，开户要满足申请开户前20个交易日日均证券资产不低于50万元、具备融资融券或金融期货交易经验、通过期权知识测试、有模拟交易经历等条件。开户后登...
1277
ETF期权是什么？
444
ETF期权是一种金融衍生品合约，它以ETF（交易型开放式指数基金）为标的资产。以下是关于ETF期权的详细介绍： • 基本概念：期权的买方通过向卖方支付一定的费用（权利金），获得在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量特定ETF的权利，但买方没有必须执行的义务。如果买方决定行使权利，卖方就有义务按照约定卖出或买入ETF。 • 合约要素：包括标的资产，如上证50ETF期权的标的是华夏上证50ETF；合约类型，分为认购期权（买方有权买入标的ETF）和认沽期权（买方有权卖出标的ETF）；合约单位，国内通常1张期权合约...
444
ETF期权迎来卖方时间，重视目前隐波的历史位置
356
隔夜欧美市场继续稳定兑现疫情数据Price in预期，今日亚洲盘面普遍继续走强，早晨的PMI数据也超预期好转，A股受益高开后确未能保持升势，反而在中午左右受累银行股转弱逐步走低，至收盘300和50分别涨0.33%、-0.02%。在全球局势稳定下，今日本身估值已经很便宜的银行股不知何因有些弱势，之前抗住50久了需要修正？疫情导致中小企业经营困难推升银行坏账预期，且有政府引导银行输血实体的共识？我个人看不清，这两天银行股年报和分红可以，加上极低的估值，觉得没必要在这个时刻因为所谓的输血预期担心，自己的钱埋在...
356
2025-02-06 15:38 
