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股指 震荡 + 
股指期货：上周五晚间美国股市下跌，标普 500 指数跌幅约为 4.34%。欧洲股市则多数上
涨。A50 指数跌幅约为 4.51%。美元指数震荡小幅回落，人民币汇率走高。消息面上看，
海外新冠疫情进一步升级，全球病例近 30 万，死亡人数一周内上升一倍。美国多州发布
居家令，德国总理默克尔居家隔离；意大利禁止国内人口流动。各项防疫举措将对经济
产生明显影响。美国圣路易斯联储行长预计二季度失业率飙升至 30%。白宫经济顾问库德
洛称将出台总额料达 2 万亿美元刺激方案。德国拟举债 3500 亿欧元。国内方面，情况继
续好转，武汉放松封锁限制，央行预计经济将迅速恢复到潜在增速。总体上看，国内目
前情况仍相对较高，主要风险在于海外疫情扩散尚未得到抑制。预计海外国家仍将进一
步出台更多刺激经济的措施。短期消息面仍无明显利多，今日内盘受到的利空影响需警
惕。技术面上看，上证指数日本周下探至前低 2685 点附近之后反弹，但周线上主要技术
指标依然偏空，上述位置的支撑仍可关注，若跌穿则可能下探至 2600 点附近的月线支撑
位，反弹需波动率下降以及外盘配合，3030 点缺口和 3070 点仍则是重要压力。长期来看，
此前国内需求好转迹象增加，且刺激政策继续加码，经济有阶段企稳迹象，但新的不确
定性仍拖累市场上行步伐，尤其海外市场波动异常，长期行情不确定性上升。 
国债 震荡 + 
国债：上周国债期货震荡调整，现券市场收益率呈现陡峭化上移表现，全球主要央行货
币宽松幅度进一步加大，降息央行数量不断增加，但近期被压至极低位置的中长期国债
收益率则自低位逐步回升，国内市场收益率水平也跟随走高，从而对国债期货价格形成

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