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油脂

疫情对马来西亚出口造成影响，昨日马盘延续跌势。东南亚即将进入增产季使得棕油目前压力仍大，MPOA发布的数据显示2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增17.42%，西马南方棕榈油协会(SPPOMA)数据显示1-25日产量环比增38.84%，增幅扩大。国内油脂目前仍处于增库存局面，截至本周二，港口食用棕油库存为94.7万吨，去年同期为77.68万吨，豆油商业库存升至120万吨，去年同期为130万吨，目前疫情有所缓解，多地餐饮陆续开业，不过多数还是以外卖形式，需求端较大恢复仍需时日，预计短期油厂库存压力较大，油脂反弹动力短缺，保持震荡偏弱思路。

油料

隔夜美豆震荡反弹收高，南美阿根廷暂停农产品出口登记，因主权债务重组，该消息有利于巴西和美国大豆的出口；但市场依然处于新冠疫情世界性蔓延忧虑之中；主力5月开盘889，最高889，最低885，收盘891，涨0.31%；国内豆粕昨日窄幅震荡收小阳，现货库存处于历史较低位，同时油厂压榨率继续提升，据天下粮仓数据，2月份大豆压榨预期630万吨，高于1月份的591.3万吨，也远高于去年同期的368.7万吨；此外，2月份大豆到港496.7万吨，3预估490万吨，较此前预估略有下降；另一方面，随着饲料企业复工进程，下游需求也未能放量跟进，暗示需求尚未有明显气色；图形上均线系统空头发散，期价仍受5日均线压制；主力5月开盘2631，最高2642，最低2623，收盘2638，涨0.65%；菜粕高开收十字星，收盘于20日均线(2259)之上，豆菜粕价差今日收373，较昨日的372基本持平；较之豆粕菜粕依然偏强；但据天下粮仓数据，止21日当周，菜粕提货速度缓慢，虽然油厂开机率下降，但两广及福建沿海油厂库存依然增加15.91%至25500吨，显示需求疲弱；主力5月开盘2265，最高2279，最低2256，收盘2265，涨0.85%；菜油延续区间震荡，依然保持对豆油和棕榈油的强势；进口菜油报价今日上涨20元至8010元/吨；虽然菜籽油厂开机率下降，但两广及福建沿海油厂菜油库存仍然环比下降3.75%于59000吨，且同比大降39.18%；主力5月开盘7476，最高7546，最低7453，收盘7502，涨0.33%；操作建议: 两粕菜油继续关注。

白糖

我国2020年的食糖总体消费量仍处于“雾里看花”的朦胧阶段，但是2月全国整体成交量较往年显著下降是大概率事实，由此国内食糖2月产销率数据将相应下滑。 外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，因新型肺炎疫情忧虑导致商品和股市普跌。ICE 5月原糖合约收跌0.37美分，或2.45%，结算价报每磅14.73美分。柳州站台白糖报价5830-5850，较前一交易日保持不变；南宁仓库白糖报价5830-5950，较前一交易日上调20，销量一般。

棉花、棉纱

印度评级机构Ind-Ra已将印度2020/21年度的纺织业的前景从稳定状态下调至负增长。昨日CF005合约开盘报12890元/吨，收盘报12805元/吨，较上一交易日跌90元。昨日新疆棉轮入上市数量7000吨，实际成交4480吨，成交率64%。今日平均成交价格为13701元/吨，与前一日成交均价下跌15元/吨。下游纺企复工复产情况有所好转，但需求尚未恢复。国外疫情有蔓延趋势，预计郑棉近日将呈弱势震荡走势。 昨日CY2005合约开盘报20960元/吨，收盘报20870元/吨，较上一交易日跌100元/吨，跌幅0.48%。受疫情影响，开工率普遍较低；下游新接订单仍然较少，销售进度缓慢。C32S纱线价格指数与上一交易日持平，报20550元/吨。下游氛围尚未活跃，观望为主。3-5月份为下游消费旺季，关注订单情况。

玉米、淀粉

玉米2005震荡偏弱，收出小阴线于1913；开盘1917，最高1918，最低1911；持仓量增加0.3万手至58.7万手，成交量减少9.7万手至10.8万手。淀粉2005震荡回落，收出小阴线于2230；开盘2233，最高2241，最低2229；持仓量增加0.8万手至11.5万手，成交量减少0.5万手至4.7万手。国内新冠疫情防控效果显著，后期影响逐渐减弱；国际新冠疫情有冒头迹象。国内多政策保障农业生产稳定恢复，加大政策粮投放，保障下游原料供应。北方基层粮源销售相对迟滞，谨防后期出现集中抛售。国内进口美玉米、高粱、DDGS的预期不宜忽视；根据中美贸易协定，进口规模或不小。需求端猪瘟疫情影响并未解除，生猪存栏上半年恢复前景暗淡；禽类产品供给同样受到疫情影响，且此时是补栏关键期，后期恢复存疑。深加工方面除了酒精企业玉米消耗量环比增加；淀粉企业开机率低，玉米消耗量环比减少。综合看来，当前玉米供应能力不减，而需求不振的情况下，反弹难度较大。不排除后期有天气及虫害的阶段性炒作，短期建议期现对冲防范风险为主。

鸡蛋

期货端：5月合约收盘3509，昨日3521，跌12；9月合约收盘4361，昨日4354，涨7；1月合约收盘4164，昨日4178，跌14。主力基差-619，5-9价差-852，5-1价差-655，9-1价差197。现货端：2月26日全国鸡蛋整体下跌，现货均价2.89元/斤，昨日2.91元/斤，跌0.02元/斤；相关商品方面：生猪价格37.62元/公斤，昨日37.64元/公斤，跌0.02元/公斤。观点：随着疫情好转，交通开始恢复，下游复工增加提升市场对终端消费的预期，部分蛋商囤货赌涨，产区蛋价出现较大幅度反弹。不过因去年10-11月份育雏鸡补栏量都在9000万羽以上的高水平，2、3月份供应面压力仍然较大，且因全国大部分地区活禽市场仍处于关闭状态，当前老鸡淘汰量较去年下降约9成，养殖户延迟淘汰老鸡增加在产蛋鸡供应量。因节后肉禽补栏不足可能对近月的肉鸡供应造成影响，当前生猪供应紧张局面仍在，对淘鸡价格构成利好，随着活禽市场逐步恢复，养殖户加速淘汰淘鸡的可能性较大，对近月鸡蛋构成利好，预计近期蛋价仍然保持偏强走势，但涨幅受限。

苹果

统计数据显示2020年2月初冷库苹果剩余量约为895.7万吨，冷库剩余量同比2019年多111.09%。近五年2月初全国冷库苹果余量平均值为668.9万吨，2020年比均值高226.8万吨，高出均值33.9%，明显高于其他年份。今年在较高的冷库剩余量情况下苹果后期面临非常巨大的出库压力。西部优质产区诸如甘肃静宁、陕西洛川及富县等走货速度较快，客商调货积极性尚可，果农顺价出货意愿较高。山东产区客户虽有增多但仍不慎理想，果农虽有出货意愿，但成交量增加比较有限。零星产区果农出现急售现象，价格下调明显。山东产区：栖霞产区整体行情稳定，尤其是低价格统货走货稍好，果农及冷库顺价出货意愿较强，基本没有了抗价惜售的情况。当前库存果农一二级80#起步价格在2.20-2.80元/斤，统货在1.50-2.00元/斤，三级价格在1.00-1.50元/斤。沂源产区走货量略有减少，本省客商补货需求稍有下滑，外省客商未见明显增加，整体价格略有1毛左右回调。当前库存纸袋75#以上较好货源价格在1.80元/斤左右，一般货价格在1.50-1.60元/斤。 

红枣

上个交易日，红枣主力合约全天呈现震荡下行的趋势。最终收于10510/吨，较上一交易日-0.33%，成交量1.74万，持仓2.64万。目前，随着疫情形势的好转，部分道路已经可以通行，但各地还是严管群众聚众，红枣交易还是未恢复，仅部分终端批发市场有营业现象，其他中转市场还未开市；但已有部分客商私下进行交易，多是年前备货不多的刚需客商补货为主，行情暂时偏稳，走货有限。

粳米

上个交易日，粳米主力合约全天呈现震荡下行的趋势。最终收于3466元/吨，较上一交易日-0.03%，成交量5379，持仓1.05万。2019/2020年国内大米产能过剩较2018/2019年有所扩大，供需偏松基调延续，加之2019/2020年度结转库存高企，对粳米行情走势形成压制。此外，2019年黑龙江的托市启动时间较往年推迟了一个月左右，使得中晚稻收购进度与上年同期收购量相比差距较大，粮库后期的收储压力较大。近年来，随着人民生活水平持续提高，大米消费量虽然仍有增加，不过增速呈现下降态势，加之节日提振作用正在逐渐弱化，对粳米市场的提振作用有限，2020年粳米行情偏弱格局难改。