欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

白糖   白糖：伦敦白糖小幅反弹后回落，传闻印度蝗灾已经基本结束，严重受损的农作物里不包括甘蔗，该题材的影响暂时消失。巴西主产区甘蔗产量有望高于前两个榨季，食糖增产的可能性大。郑糖周一冲高，但外糖回落或许阻碍郑糖有效突破5800元阻力位。不过，资金大量入市反映多空博弈加剧，糖价短线波动或许会放大。
豆粕   豆粕：因美国公共假日，周一美豆休市，目前美豆出口时间窗口不断收窄，而中国在疫情背景下影响蛋白需求恢复进程，可能延缓对进口大豆需求制约美豆价格走势。国内市场来看，虽然下游企业豆粕紧张，但物流受阻致使油厂豆粕出货困难，加剧市场矛盾支撑短期豆粕市场价格偏强震荡，当前豆粕库存降至超低水平，但油厂榨利依旧较好，油厂复工后将大幅增加压榨恢复豆粕库存，而运输及疫情影响拖累需求恢复进程，届时豆粕市场价格仍有再次走弱预期，进口成本及榨利将决定豆粕价格调整的空间，预计短期豆粕市场价格继续反弹空间将有限。连粕主力2005合约短期需关注前期震荡区间下沿2730附近压力，支撑2600，短线区间操作为主；长期受蛋白需求恢复及美豆种植等因素影响有企稳反弹预期，后期关注中国大豆进口节奏及2月20日的USDA农业展望论坛中2020/21年度供需数据影响。期权方面，可以卖出宽跨式策略和卖出看跌期权策略。
苹果   苹果：苹果主力合约2005期价昨日低开高走，午后大幅拉升，日内上涨接近1.3%，收于6993元/吨。就其基本面因素来看，目前产区现货交易尚未全面恢复，产地少有报价，目前期价仍主要受供需预期以及技术面所影响。供需预期来看，重大公共安全事件的影响下，苹果作为非必需品，其供应宽松局面预期将进一步扩大，压制整体市场价格。供应端，产量较2018年大幅恢复，果品流通协会预计2019年全国苹果产量将恢复正常水平，相比2018年大幅增产，比2017年产量小幅下降。需求端，今年整体走货速度较慢，果品流通协会信息显示，节前几乎每个主产区销售出库的数量都比常年下降15%左右，重大公共安全事件影响下产区交易推后，进一步打压全年消费预期。技术面来看，当前期价处于相对低位，多空力量僵持。对于2005合约来说，价格低位存在做多情绪，不过考虑苹果并未出现扭转供应宽松局面的因素，整体弱势格局下，缺乏上行的长期支撑因素，因此对于昨天午后的上涨暂时建议以情绪扰动来看，操作方面建议继续关注做空机会为主，短期压力区间参考7000-7200。
棕榈   棕榈：今日国内油脂价格出现较大上涨，这其中菜油和棕榈油上行幅度较大，豆油偏低。油脂价格的上行，主要受到了两方面因素的影响: 一方面上周国内油脂价格出现了连续的下滑，棕榈和豆油价格都回到了中期的强力支撑位置，短期内继续下行的动能有所不足；另一方面则是非洲蝗灾造成了市场短期内的紧张情绪，推动了油脂价格的上行。非洲蝗虫对印度的影响主要在菜籽产量可能出现较大下滑，这会推动印度放开棕榈油的进口，从而推动棕榈油的价格反弹，但是在印度政策发布之前，目前油脂价格很难出现大幅的上行，棕榈油上涨空间依旧有限。3月份全球斋月前的需求高峰有望短暂拉升马来棕榈油的价格，但仍要警惕新冠肺炎在日本及东南亚国家的扩散可能，这可能会再次打压原油价格，从而对植物油市场形成抛压。
菜油   菜油：非洲蝗虫对菜油的影响，主要在于2月初市场开始传播蝗虫相关信息，称蝗虫已经越过印巴边境，入侵印度拉贾斯坦邦和古吉拉特邦。印度拉贾斯坦邦菜籽种植面积达到了印度全国种植面积的40%以上，蝗虫的肆虐可能会使得本年度印度菜籽产量出现较大的下滑。虽然拉贾斯坦邦的菜籽产量可能会受到影响，但是短期内我们认为市场的资金有些过于冲动。印度在本身国内油脂产量下滑的影响下，更多的选择是放开植物油的进口，在这种情况下，豆油和棕榈将成为最主要的替代，这不会影响到国际菜油的价格。2018/19市场年度，印度国内进口菜油量仅5.9万吨，占整体植物油进口总量的0.4%，在印度国内植物油供应紧张的情况下，只会加大豆油和棕榈油的进口比率。2018/19年度印度植物油进口总量接近1500万吨，蝗灾影响下植物油短缺减少的100万吨供给量对印度来说占比较小，对全球来说影响则更是不大。
豆油   豆油：本年度由于南美大豆的丰产，上半年全球豆油供给将十分充足，而同时中国受疫情的影响，餐饮业的萧条会导致植物油的消费需求大幅下滑。中国一年植物油食用消费接近3450万吨，而餐饮消费据统计占比40%,受疫情影响上半年中国餐饮业植物油消费减少的用量要远大于印度供给端的减少。目前随着油厂开机率的下滑，国内豆油产量有所上升，但需求却极为冷清，截至2月14日，国内豆油商业库存总量102.76万吨，较上周的89.69万吨增13.07万吨，增幅为14.57%。在这种情况下，国内豆油商业库存会快速累积，这将推动现货价格的不断下滑，并随着3月南美大豆的集中上市，这一情况将不断加剧。我们建议在当前环境复杂的背景下，尽可能避免单边的投机交易，仍应以油粕比价缩小的套利策略为主。
红枣   红枣：昨日红枣盘面价格继续上行，主力合约2005大幅上行115点至10535元/吨，涨幅1.1%。从技术上看，红枣2005合约突破了此前10500元/吨的阻力位，未来仍有可能继续上行。但是今日红枣价格的上涨，主要受到了农产品价格集体上升的影响，非洲蝗虫对印度和巴基斯坦的入侵，使得农产品市场陷入了恐怖，对蝗虫灾害带来的恐惧推动了农产品价格的大幅上行。对整体市场而言，这只是一个短期的事件推动，非洲蝗虫的影响只会对部分农产品产生一定的危害，对我国红枣市场而言不产生任何关联性变化。我国红枣种植区主要在新疆一带，对于非洲蝗虫而言迁入我国的概率目前极其低下，红枣盘面的价格仍受国内供需所影响。目前国内产区和销区交易依旧处于停滞的状况，现货报价基本停滞，红枣库存积累的状况还将延续。我们预期随着疫情的缓解，农户和贸易商都会急于在新季到来前，将手中积压的库存抛出，考虑到国内疫情可能要进入4月才能结束，红枣5月盘面价格未来有较大概率不断下行，建议在10500元/吨附近空单入场，预期红枣价格将再度跌至10000元/吨附近甚至更低的位置。此外，也可以考虑进行5/9价差的反套，短期内持有仍将获得一定的收益。
鸡蛋   鸡蛋：JD2005合约大幅上涨，日涨幅达3.14%，周末期间鸡蛋现货市场价格反弹，一方面是由于多地降雪，销区到货减少区域供应不足，另一方面是由于政策面消息有望增加蛋品流通缓解产区库存压力，支撑短期鸡蛋市场价格走强，不过，当前养殖端压力仍较大，后期随着天气回暖蛋鸡产蛋率将回升，供应不断增加，而餐饮业、学校等集中消费的回暖延后，需求端持续低迷，供应增长而消费疲软结构下蛋价反弹空间有限，而远期价格将更多体现在疫情期间养殖企业补栏减少，叠加需求回暖支撑。期货市场来看，鸡蛋近月合约受疫情及现货产销影响波动较大，鸡蛋主力05合约短线关注近期跳空缺口上沿3400附近压力，支撑3200，短线参与为主，目前5-9价差较大，有回归趋势，5-9反套可根据疫情控制节奏逐步止盈。后期关注疫情控制情况及物流影响，预计3月份开始部分地区物流运输将有所好转。
棉花、棉纱   棉花棉纱：2020年2月17日，棉花主力合约CF005收盘价为13510 元/吨，涨跌幅4.00%；棉纱主力收于21615 ，涨跌幅3.25%，ICE 2号棉花收盘价68.30 美分，涨跌幅-0.48%。2020年2月17日新疆棉轮入上市数量7000吨，无成交。棉花、棉纱盘中大涨，棉花涨停，主要原因在于市场开始炒作蝗灾对于印度及巴基斯坦的影响，目前蝗虫已经抵达印度和巴基斯坦，有可能到达新疆地区。不过新年度棉花尚未种植，蝗虫对于棉花种植影响有限。此外，资金推动亦是推动棉花上行的重要因素，短期央行的宽松政策使得股市及商品普涨，后市还是需要关注疫情控制情况及开工进展。短期上涨趋势有望延续，上方关注14000压力，警惕冲高回落。棉花短期料仍将维持震荡走势，春节前棉花波动率大幅上行，目前仍维持在21%以上，短期仍偏高，期权策略方面可以买入备兑策略，或者卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   菜粕：菜粕期价昨日继续上涨1%，收于2318元/吨。就基本面因素来看，菜粕市场面临供应偏紧、豆粕现货价格上扬的利多以及水产淡季和需求下滑的利空，短期来看，利多因素主导性较强，尤其是重大公共安全事件所造成的豆粕现货价格阶段性上扬，重大公共安全事件影响下，全国开工有所延后，上游油厂压榨相比往年大幅下降，供应阶段性下滑，节前下游悲观常备库存较少导致节后下游库存见底，备货补库需求提振阶段性消费，短期现货市场受重大公共安全事件影响呈现供应偏紧，提振整体粕类市场价格，不过短期利多效应大概率会随着重大公共安全事件的好转逐步趋弱，重大公共安全事件好转之后，价格将再度回归整体供需格局的指引，而整体供需格局来看，供应充裕以及需求偏弱的局面下，期价很有可能会再度回归弱势，菜粕目前的上涨主要是突发事件带来短期利多所推动，考虑到突发事件的持续性有限，短期谨慎看多，操作方面等待高位做空机会，压力区间参考2350-2380。由于对于菜粕期价短期呈现震荡上涨，可考虑卖出平值或者虚值看跌期权。
淀粉   淀粉：17日，淀粉主力05合约偏弱走势。目前国内淀粉开工率依旧保持低位。淀粉库存出库困难，且淀粉下游尚未复工，现货零星报价，市场有价无市。春节期间淀粉厂淀粉库存积累，目前已达到正常水平的两倍。同时受到物流影响，淀粉出厂受限，节后库存继续积累对淀粉形成利空。而由于物流受限玉米到厂量预计减少，复工延后，淀粉开机率下降，一定程度上支撑淀粉价格。并且随着后期物流运输的好转，淀粉需求预计繁荣，需求总量不变而是延后，而淀粉尚处低开工率，后期供需将会收紧。整体来看，淀粉不宜过分看空，但短期上涨乏力。由于认为淀粉强于玉米，可考虑卖5月玉米，买5月淀粉跨品种套利，目标位-450元/吨。
玉米   玉米：17日，大商所玉米主力05合约继续震荡整理，国内玉米现货报价走势分化，主销区上涨，主产区下跌。随着物流的好转预期，主产区玉米港口库存将有上升预期，主销区需求企业玉米到厂量依旧较少，价格走势分化。目前基本面情况没有太大变化，基层余粮上量依旧困难，北港市场购销陆续恢复中；南方港口到船减少继续提供市场支撑。深加工企业原料玉米库存继续被消化，有补库需求。目前国内汽运逐渐启动，但运费上涨，上量少成本高，对于玉米依然形成一定的支撑。但随着后期物流运输恢复，玉米恐将下行。此外，近期市场关注的蝗虫预计对我国玉米市场影响不大，一是境外蝗虫很难大量飞入我国，二是即便飞入我国也有成熟有效的手段应对。最近应值得关注的应该是草地贪夜蛾，云贵川等地冬玉米受到草地贪夜蛾的影响影响。并且中央一号文件明确提出抓好草地贪夜蛾的防止工作，四川等省市已安排专项资金用于防治虫灾。由于草地贪夜蛾自身具有繁殖能力强、迁徙速度快、破坏力强等特点，防治较为困难。2019年我国成功将其控制在长江以南，今年形势更为严峻。如果2020年5月以后也就是主产区玉米刚出苗之后出现虫灾，那么对于后市玉米单产将会形成担忧。除此之外，从玉米需求角度来看，中央一号文件提出抓好生猪复养，对于玉米后市需求也较为看好。而目前基层余粮尚有4-5成待售，对于短期玉米形成压力。因此，我们对于玉米建议进行反套操作，即卖出5月玉米，买入9月玉米，目标位-80~-90元/吨。此外，由于预计玉米5月合约短期难以有效突破1950元/吨，因此可考虑继续卖出05合约行权价为1960元/吨的看涨期权。
纸浆   纸浆：现货成交未显著好转，规模纸厂开工，中小纸企开工率较低，纸厂原料库存不高，终端需求低迷，疫情过后仍有补库需求，但同时国内木浆库存也在不断上升，卓创数据显示，2月中旬青岛港及常熟港纸浆库存环比中旬增加5%，较1月下旬增加21%，保定木浆库存较上月增加39%，累库速度相对较快。目前政府仍积极鼓励企业复工复产并提供相应政策扶持，但人员流动受限，各地区管控力度较强，仍限制复产步伐，且终端需求恢复较慢，宏观利多政策频繁出台，但市场信心相对谨慎。纸浆价格重回历史低位，估值不高，政府对全年稳增长的目标较为坚定，疫情过后总需求有望好转，中期看纸浆建议维持做多思路，短期可关注现货流动性恢复后阶段性压力。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注