沈建光 | 中国扩大自美进口空间何在

  作者 | 沈建光  京东集团副总裁

  京东数字科技首席经济学家

  来源 | 《中国外汇》2020年第2、3期

  要点

  中美经贸具有极强的互补性，中国自美国进口有着广阔的提升空间。

  据新华社报道，当地时间1月15日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国总统特朗普正式签署中美第一阶段经贸协议。在中美握手言和的有利局面下，抓住历史机遇，尽快推动协议的落地和执行将是关键。而中国如何扩大自美进口，是当前市场和舆论关注的焦点。扩大自美进口，对于中美而言是双赢。笔者通过对中美贸易近年来发展变化以及美国对全球的贸易份额等数据的初步测算发现，中国自美商品和服务进口存在广阔的增量空间。第一，大宗商品或将成为增长主力。中国对农产品(000061,股吧)、原油等商品的需求量大、进口替代性强、自美进口占比低，有很大的提升空间。大豆方面，中美贸易摩擦出现以来，中国进口重点转向南美，自美国进口的大豆量迅速萎缩，从2017年的122亿美元骤降至2018年的31亿美元。笔者的情景测算显示，如果中国自美大豆进口比重回升至30%的历史均值水平，每年可增加进口100亿美元；而如果自美进口大豆比重升至50%，则每年进口增量将超过200亿美元。原油方面，2017年，中国自美进口原油产品57亿美元，仅占美国原油出口的5%，也大大低于美国在全球的原油出口份额。如果美国对华原油出口比例可提升至12%左右的美国全球原油产出份额水平，则中国自美原油进口将增加100亿美元左右。第二，消费品、医药品进口可能增量提速。食品方面，2017年，美国对华出口食品56亿美元，金额和占比都非常低，但增速非常快。如果按照未来两年自美食品进口增加一倍的增速来测算，这将带来超过100亿美元的进口增量。医药品方面，2019年前10个月，中国自美进口超过36亿美元，同比2018年增长超过40%，是中国自美进口增速最快的品类。考虑到未来增速还会上升，如果未来两年自美医药品进口增长一倍，进口扩大空间至少有80亿美元。第三，高科技产品进口扩张空间较大。航空方面，飞机和发动机是中国自美进口的最大类高科技产品，根据中国商飞公司2018年的预测，未来20年，中国各类型的客机需求量将超过8500架，是一个万亿美元级别的市场。而如果以2017年自美进口航空产品160亿美元、对美依存度50%来测算，未来20年中国每年自美进口可达250亿美元，提升空间巨大。半导体方面，中兴和华为事件以来，美国对中国的高科技产品出口被进一步限制，芯片对华出口严重受挫。而中国对芯片的需求很大，2018年中国的芯片进口超过3000亿美元。因此，如果美国可以放松高科技领域的对华出口限制，并将对华出口芯片占比提升至2017年对华高科技产品出口中的最高份额20%，则根据测算，每年中国可增加进口的金额至少在百亿级别。此外，由于政治和贸易壁垒等因素，美国先进材料和生物技术的对华出口占比也偏低，而这些恰恰是进口替代较为困难、中国进口需求很大的品类。如果在2017年50亿美元进口的基础上增加一倍，两年也能实现100亿美元左右的增长。相比商品贸易，中美服务贸易体量偏小，但增速更高，提升空间可能更为广阔。美国是全球第一大服务贸易出口国，2017年服务出口超过8000亿美元。其中对华出口560亿美元，仅占7%。中国在服务领域有着很大的消费需求，而加大服务消费进口是满足人民美好生活需要、培育经济增长新动能的重要渠道。从美国对全球的服务出口来看，旅游和教育、商业服务占比分别为26%和20%，居出口前两位；知识产权、金融服务位列三、四名，占比分别为16%和14%，整体结构较为均衡。相比之下，对华服务出口中旅游和教育占比高达59%，其余服务门类占比均偏低，知识产权付费占比13%，商业服务、金融均为6%。如果自美旅游和教育进口金额保持稳定，知识产权付费、商业服务和金融的自美进口提高至美国对全球出口的份额比重，根据测算，中国每年增加的自美服务进口将至少提高200亿美元。需要指出的是，中国自美进口的增长空间，不仅取决于中国进口的需求和意愿，很大程度上也受制于美国的出口限制和产品范围。如果美国可以更大程度地放开对中国高科(600730,股吧)技领域的出口限制，中美协议相关条款可以较快地细化落实，且中美关系出现进一步改善，中美贸易的发展空间会更大。

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