馨月说财经：增强大宗商品期货配置是金融趋势发展的要求

打开APP 阅读最新报道

  自去年初以来，我就在专栏评论中多次建议投资者要高度重视跨国与跨市场的综合研究，这是中国金融市场不断开放并与国际市场接轨的需要，如果不做这样的跨国与跨市场思考，是很难做好未来的投资工作的。

  随着国内金融市场的大开放，各种金融工具不断涌现，期货与期权等金融衍生品不断丰富，企业、机构以及投资者的风险管理工具也越来越健全，这就要求广大投资者不能仅局限于银行存款、理财产品、国债、货基、基金与股市等方面的投资，而是需要装备更多的风险管理工具，以有效对冲市场风险，从市场多头的单一化方向投资转向多空双趋势投资，只有这样才能更好地控制投资风险并扩大投资收益。

  应金融开放与国际化的要求，2019年中国大宗商品市场中的期货与期权品种上市明显加速，成交量与持仓量都显著扩大，中国衍生品市场迎来黄金发展周期，新品种上市数量达到了历史之最。

  截至2019年底，我国期货衍生品上市数量达到78个，期货品种与期权品种明显增加，进一步丰富了风险管理工具，这都对市场投资者提出了新要求，始终以老的投资方式来应对中国金融市场的大变局是远远不够的，投资者必须跟上市场的大变奏，尽快与金融市场的新局势相磨合，并积极探寻新的适合于市场投资的策略与方法，唯有如此才可能跑赢市场。

  而全球金融格局当下又凸显了美欧市场的高风险，所以从中长期来看，未来国际间一些做空策略会逐渐抬头，并且股市的高风险会将国际资本挤压至大宗商品期货等市场，不仅金银等贵金属交易会更加活跃，粮食、能源、有色、黑色、化工等大宗商品也会逐渐活跃，这将给予投资者更多的选择，也利于分散股市单一投资的风险，所以加强大宗商品期货的研究对广大投资者来说越来越重要。

  虽然国内的A股市场估值不高，未来遭受国际金融危机的冲击相对小一些，但是多数普通投资者仅能通过做多股市才能获利，所以在风险管理上存在较大的被动性，这也是国内投资者长期亏损的重要原因之一。由于多数投资者只能做多获利，所以分散风险的措施有明显的局限性，投资者很难对冲长期熊市与大幅回撤风险，因此多数投资者长期亏损，这些亏损的形成其实与投资者选择单一市场以及缺乏对风险管理工具的认识密切相关。

  其实在国内市场中，期货市场具有较强的风险对冲功能，譬如黄金、白银等贵金属期货就具有很好的风险对冲功能，但是由于广大投资者缺乏跨市场的投资视野与实战能力，所以无法进行最优投资组合的配置，因此会严重忽略期货市场。

  同时一些期货投资者因忽略风控而导致损失严重，令广大投资者对期货市场产生了严重的误解，纷纷认为期货投资风险比股市等投资风险高，这导致广大投资者们错失了资产配置的机会与风险对冲的机会，对此投资者需要重新理解期货市场，需要重新加强认识。

  2019年1～12月份，期货市场累计成交量达到了3962.08百万手，成交额为290.61万亿元，同比分别增长30.81%和37.85%，2019年12月末全市场的持仓量达到2044.4万手，均创出了历史新高。

  期货市场规模的稳步扩大，市场运行质量的不断提升，吸引了广大企业和产业客户，便于他们利用期货衍生品市场进行风险管理，而交易量的不断上升也充分说明期货市场的活跃度与流动性较好，为投资与投机都提供了新机遇。

  关键问题是，对于长期稳健投资者来说，大宗商品期货的投资周期与经济及行业周期密切相关，与货币周期紧密相连，这与股市之间可以形成很好的风险对冲管理模式，为投资的全面风险平衡带来了新策略与新方法，为扩大投资收益创造了前提，因此广大投资者应该抓住市场机遇，认真研究期货市场的发展与投资，以更好地赢得投资的胜利。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，抄袭必究，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

本文首发于微信公众号：人弗财经。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。