股指期货            

基本面：中国12月财新制造业PMI小幅回落无碍整体扩张趋势，中国12月财新制造业PMI为51.5，相比前月小幅下滑0.3，结束了此前的五连升，但是从绝对值而言仍然保持在50以上的扩张区，且明显高于2019年前三个季度的水平。在降准利好驱动下，权益市场全面飘红，TMT领跑盘面，同时市场量能放大至7500亿。目前1年期LPR利率已连续两月保持在4.15%，1月6日央行降准释放约8000亿元资金，将降低银行间资金价格，关注1月20日LPR通过降低加点方式而调降利率的可能性。对于后市，我们延续乐观看法，一方面PMI数据进一步验证了目前已进入被动去库存阶段，经济复苏预期渐起，另一方面证券法修订表明资本市场改革提速，并购、定增有望为A股带来增量资金。

持仓：沪深300期指IF2001合约前20名多头持仓47467手，减少4407手；空头持仓53998手，减少4251手。上证50期指IH2001合约前20名多头持仓19031手，减少2375手；空头持仓21520手，减少2109手。中证500期指IC2001合约前20名多头持仓46605手，减少1874手；空头持仓51173手，减少2017手。

策略建议：随着政策面和基本面逐渐明朗，市场风险偏好持续回暖，预计股指春节前仍大概率维持偏强势状态。

风险因素：全球宏观经济、中美贸易战。

仅供参考不做投资建议！

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