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油脂

豆油：中美关系向好提振美豆行情，CBOT大豆延续涨势。国内油厂大豆库存继续回升至372万吨，较上一周增幅11.7%，12月到港量相对较大，预计库存上升概率较大。但由于节前备货尚未结束，油厂待执行合同较多，豆油库存继续下探至90万吨，连续第10周下滑。棕油：船运调查机构数据显示,马来西亚 12 月1-20 日期间棕榈油出口较上月同期减少13.1%至81.2万吨，11 月1-20日出口量为 93.48 万吨；SGS 数据显示马来西亚 12 月 1-20 日棕榈油产品出口量为 83.7 万吨,较上月同期降幅 10.23%，稍显乐观；国内方面，近期棕油集中到船，库存再度增加，当前港口食用棕油库存72.5万吨，处于5年来同期高位，12月份24度棕油进口量预计在55万吨左右。且因棕油价格偏强，豆棕价差继续收窄，导致成交量不高，影响下游消耗。菜油：沿海进口菜籽库存降至15万吨，福建及两广地区菜油库存小幅回升至6万吨左右。12月预计有15万吨菜籽到，明年1月暂时有3船共9万吨澳籽和一船加籽到，到港量相对偏低。观点：东南亚产地炒作仍在继续且国内豆油库存偏低利多油脂，不过中美关系缓和以及棕油库存偏高限制其涨幅，短期谨慎追高。

油料

隔夜美豆圣诞节假日前持坚收涨于六周高点，市场对中国后续采购抱乐观态度；指标3月开盘942，最高945.6，最低937.2，收盘945，涨0.45%；国内夜盘豆粕低开收跌，中期继续2720－2800一线区间无序震荡，24日四川叙永县从运输的外来生猪中发现非洲猪瘟病毒，暗示养猪行业复兴之路上机遇与挑战并存；主力5月开盘2750，最高2754，最低2736，最新2742，跌0.54%；菜粕偏弱震荡收小十字星，图形上MACD走平，相关市场ICE油菜籽期货收涨1.2加元至478加元/吨，假日前市场交易清淡；主力5月开盘2271，最高2274，最低2265，最新2270，跌0.57%；菜油高开窄幅整理，图形上均线系统继续对价格提供强支持，相关品种棕榈油涨势不变；主力5月开盘7582，最高7594，最低7562，最新7570，涨0.17%；操作建议: 两粕关注，菜油多单持有。

白糖

消息面：（1）根据巴西甘蔗行业协会Unica和巴西甘蔗技术中心CTC对巴西2020/21榨季甘蔗种植面积的初步调查显示，由于2019/20榨季种植的18个月生长期甘蔗面积规模较大，2020/21榨季甘蔗收割面积或仅略增0.5%。（2）据欧委会公布的数据显示，2019/20榨季截至12月16日，欧盟累计食糖出口量为23.2万吨，同比下降63.2%；其中10月份食糖出口量为11.1万吨，11月份为8.9万吨，12月份截至16日为3.2万吨。现货报价：南华一级糖厂仓车板报价5550-5640元/吨，二级糖报价5490-5580元/吨，报价不变，成交一般。凤糖新糖站台报价5620-5660元/吨，下调0-10元/吨，批量有优惠。东糖新糖厂仓车板报价5600-5640元/吨，报价不变，量大有优惠。湘桂新糖厂仓车板报价5740元/吨，报价不变，成交一般。广糖新糖厂仓车板报价5600-5640元/吨，报价不变，限量6000吨。南糖博宣新糖仓库报价5640元/吨，报价不变，成交一般。

棉花、棉纱

洲际交易所（ICE）棉花期货周二持于上日触及的逾六个月高位附近，受中美有望解决贸易纷争的乐观情绪支撑，同时市场在圣诞节前夕交投清淡。3月棉花期合约上涨0.09美分，结算价报每磅68.70美分。昨日328棉花价格指数较上一交易日涨11元/吨，中美贸易磋商利好&下游阶段性补库，市场看涨氛围浓厚，交储意愿下降，昨日储备棉轮入再现0成交。北疆大部分棉企已完成加工工作，销售进度已过大半；因内地库新疆棉库存不多，整体走货一般。纺企阶段性补库，补库量不及去年同期。短期内国内利好支撑郑棉价格，市场等待中美贸易第一阶段协议细节的公布；临近春节，下游着手放假事宜，不宜追多。因纺织厂库存压力不大，目前挺价意愿较强；补偿需求不及上游，整体处于降价去库存阶段，且部分小厂着手放假事宜，计划拉长假期以应对疲软行情。目前下游订单尚未有明显增加，后期仍有待持续观察。宏观刺激有限，建议投资者观望为主。

玉米、淀粉

昨日夜盘玉米2005震荡偏弱收于1899，淀粉2005窄幅震荡收于2256。农户售粮压力有增无减，农户惜售情绪松动；全国秋粮收购进度持续回升；北港集港量继续回升，库存稳定，南港库存止降回升。中美达成第一阶段经贸协议，远期进口美玉米等商品形成额外供应能力，关注后续进展。生猪生产稳中向好，不过在非洲猪瘟影响下，非短期过程。深加工稳中偏暖。由此看来，需求恢复预期下，玉米继续下探的空间或有限，但在卖粮压力叠加远期进口美玉米等商品可能，上涨阻力较大。短期均线形态偏弱。淀粉企业开机率维持在75%附近，较去年同期水平低0.53%；淀粉库存继续回落至54万吨附近，较去年同期低10%。深加工企业玉米消耗量维持增势至133.9万吨；玉米收购量回落至128.6万吨；玉米库存维持增势至522.6万吨。淀粉企业走货较好，整体库存压力不大。

鸡蛋

消息端：据农业农村部监测，12月24日“农产品批发价格200指数”为124.43，比昨天下降0.11个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为127.98，比昨天下降0.12个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.53元/公斤，比昨天下降0.4%；牛肉70.57元/公斤，比昨天上涨0.2%；羊肉67.87元/公斤，比昨天下降0.3%；鸡蛋9.32元/公斤，比昨天下降2.2%；白条鸡19.45元/公斤，比昨天上涨2.2%。期货端：1月合约收盘3592，昨日3517，涨75；5月合约收盘3691，昨日3689，涨2；9月合约收盘4118，昨日4208，跌90。主力基差531，1-5价差-99，1-9价差-526，5-9价差-427。现货端：12月24日全国鸡蛋整体下跌，其中主产区湖北黄冈蛋价4.22元/斤，昨日4.22元/斤；相关商品方面：全国淘鸡均价4.58元/斤，昨日4.63元/斤，跌0.05元/斤；生猪价格33.76元/公斤，与昨日持平。                        分析：随着春节临近，屠宰企业备货意愿加强，虽然国家储备冻肉密集投放打压猪价，不过在生猪供需缺口仍存的情况下，猪价下跌空间不大。由于前期蛋鸡处于高盈利状态，养殖户补栏积极性就较高导致近期蛋鸡供应不断增加，叠加猪价相对疲软，且经过连番下滑，下游采购积极性不高，食品厂随用随买为主，蛋商库存累加，蛋价上方压力仍大，不过近期产区蛋价有企稳迹象，养殖户淘鸡数量增加，短期追空需谨慎。

苹果

现货方面：苹果成交依旧冷淡，其中山东栖霞产区走货零散，成交氛围清淡；库存果农一二级80#起步价格在3.00-3.50元/斤，统货在1.80-2.30元/斤。沂源产区采购商少，冷库中基本没有包装发货的情况；库存纸袋75#以上较好货源价格在2.20元/斤左右，一般货价格在1.90-2.10元/斤。陕西洛川产区走货偏慢，成交量偏少；商品70#起步好货价格在2.80-3.00元/斤，70#起步高次果价格在1.40-1.60元/斤。期货方面：苹果再次下探，主力05合约收于8013，跌落60日均线支撑，节日效应下不宜过于看空。仓单：有效预报0，变化0。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。