螺纹钢：进入12月下旬，现货下跌速度加快，贸易商加速出货，刚性需求下滑，终端采购环比下降，华东阴雨，全国气温明显回落，需求在上周阶段性好转后，淡季影响将再次加剧。11月地产新开工增速同比转负，环比逆季节性下降，对于前期偏乐观预期产生影响，虽然10-11月累计新开工同比仍有8.7%增幅，仍维持在高位，但目前看10月数据仍对后期有所透支，而年底新开工情况将关系次年春节后螺纹需求表现，因此12月数据同样关键。当前产量维持高位，需求加速下滑，若节前利润未能明显回落，则春节期间库存大增预期较强，而地产数据走弱又使节后需求的不确定性增加，因此05合约节前继续上涨动力减弱，但跌破高炉成本可能同样较小，预计在3400-3650元/吨震荡，而在12月地产新开工数据未环比继续下降前，跌破3400元做多，若涨至3600元以上建议做空。01合约持仓依然较高，同时上期所非期货公司持买单量继续增加5000手至34000万手，因此对01还是谨慎看多，维持1/5正套操作。

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