【中信证券：目前银行体系最大的困难是“存款荒” “非对称降息”有必要】2018年以来，出现一个特别的情况，即银行存款增速持续低于贷款增速，我们认为长期来看这是银行体系面临的一大风险和困难，也是制约银行债券配置和降低实体经济融资成本的重要阻碍。为了解释这个现象，本篇对创造货币的“非信贷”货币派生业务做出还原，并基于此解释银行存款增量较低的原因。目前“新增贷款>新增存款”的态势直指中国“非信贷”形式的货币派生萎缩，预计存款缺乏将持续并抬升银行负债成本。为了解决这个问题，只有靠央行降低OMO利率指引银行负债端成本下降，而长端的MLF利率是贷款定价基准，对银行负债端影响无效。所以，我们认为央行未来应该开展“非对称降息”，即相对于MLF降息，更大幅度的下调OMO利率。

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