中美全面经济对话牵头人通话，进行了建设性的讨论（来源：Wind）

11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。

央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告（来源：Wind）

央行表示，继续保持定力，把握好政策力度和节奏，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。虽然央行资产规模增长放缓甚至可能下降，但降准放松了流动性约束，增大了货币创造能力，与国外央行量化宽松结束后一度进行的“缩表”有本质区别。下一步将继续做好LPR报价和运用工作，引导和督促金融机构合理定价。

央行：不将房地产作为短期刺激经济的手段（来源：Wind）

央行11月16日在三季度货币政策执行报告中提出，按照“因城施策”的基本原则，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

点评：央行公布三季度货币政策执行报告。在8月完善LPR报价机制之后，三季度参考LPR报价的银行对企业和居民的贷款加权利率与二季度相比出现小幅的上调，与“加大逆周期调节力度”的政策有一定的背离。我们认为在这种情况下，近期MLF利率有小幅下调，这样未来LPR利率或将继续下行。SHIBOR利率近期持续上涨，决定企业贷款加权利率的，出来LPR本身，还有贷款相对LPR的浮动，后者可能跟随SHIBOR利率变动。

投资建议：未来LPR或下行，但贷款加权利率或变动幅度较小。国债期货大概率将维持弱势震荡。建议观望。

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