美联储报告警示企业债务问题突出（来源：Bloomberg）

美联储在15日发布的《金融稳定报告》中表示，美国金融体系稳定性面临的风险与5月发布报告时相比几乎没有变化，金融业核心部门具有韧性、杠杆率较低，家庭和美国最大的银行都处于更稳健的状态。报告同时指出，美国企业债务负担处于历史高位，企业债务增长速度仍然持续超过经济增速，应当警惕低信贷成本持续和非金融企业债务水平高企相结合所可能带来的风险。

美国制造业数据表现不佳 10月产值创半年来最大降幅（来源：Bloomberg）

10月美国制造业产值下滑0.6%，创半年来的最大降幅；10月美国工业产出环比下滑0.8%，不及预期的降0.4%，表明美国经济整体状况不佳。

美国10月零售数据好于预期（来源：Bloomberg）

美国10月零售销售（除汽车）环比 0.2%，预期 0.4%，前值  -0.1%。美国10月零售销售（除汽车与汽油）环比  0.1%，预期 0.3%，前值 0%。

点评：我们看到美国10月零售数据好于预期，但是核心零售数据低于预期，这表明目前美国消费者支出有放缓的趋势。消费数据稳定的背后实际上是结构的分化，整体支出的放缓正在发生。美国最新的消费数据表明实际上的消费增速在放缓，核心零售的回落代表消费者正在降低消费增速，进口物价大幅不及预期也表明目前通缩的压力持续存在。因此美联储应该对于目前的形势作出正确的反应，维持观望的时间窗口在减少。

投资建议：美元指数短期震荡。

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