一大波“洋活水”正在赶来的路上！

　　11月8日凌晨，MSCI宣布将把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI指数，11月26日收盘后生效。这也是年初至今最大一次MSCI扩容。

　　MSCI将实施此前宣布的中国A股增持MSCI新兴市场指数的第三步：204只中国A股将被纳入MSCI中国指数，其中189只是中盘股，268只A股纳入系数将从0.15提高到0.20。中国A股将分别在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中占12.1%和4.1%的权重。

　　MSCI 11月半年度调整显示，MSCI中国全流通指数(MSCI China All Shares Indexes)中将有62只新增和20只剔除。其中，最大的新增标的将是中信建投。同时，MSCI中国小盘全流通指数(MSCI China All Shares Small Cap Index)中将有330只新增和37只剔除。

　　不同于此前的两次扩容，11月底MSCI在提升大盘A股因子的同时，还将纳入约189只中盘股，并将其纳入因子一次性提升至20%，超出市场预期的170只。根据目前披露的MSCI纳入A股中盘股及大盘股名单统计，中盘股自由流通市值合计约为大盘股自由流通市值的17%。

　　与此同时，中美贸易利好频传，外围风险资产市场大幅反弹，美国股市再创历史新高，全球最大资管巨头贝莱德更是表示要“坚守A股”。那么，股市是否开盘要嗨？

　　最多将带来3000亿元增量

　　MSCI扩容将带来大量主动和被动资金。中金公司认为，本次资金流入将明显高于此前几次纳入。根据该机构的估算，MSCI新兴市场指数中A股的权重在本次指数调整后将从当前的2.8%提升至4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算本次指数调整对A股的增量资金(主动+被动)规模约为350亿美元至400亿美元(约2500亿元至3000亿元人民币)，相比今年5月和8月的两次纳入的估算资金流入(约230亿美元)高出约50%至70%。

　　依据中信建投对MSCI跟踪资金静态测算，预计11月第三步纳入将带来增量资金2580亿，大盘股和中盘股带来的增量资金分别为1500亿与1080亿，主动和被动占比分别为80%和20%。从今年年底到明年三季度，国际指数将密集增加A股权重。参考韩国和台湾经验，当前A股正处外资持续流入初期。受益于指数纳入权重增加，加上A股相对全球其他市场性价比突出，预计明年北上资金将继续增配A股。

　　从MSCI最新公布的情况来看，大盘股一共268只，中盘股为175只。由于具体计算每一只股票的MSCI外资可投资自由流通市值非常繁琐，对投资者的贡献也不大，我们在这里仅对大盘股和中盘股的总市值和行业分布进行统计。截至2019年11月4日，从市值分布看，中盘股总市值区间在99亿~742亿，大盘股总市值区间为135亿~20423亿。

　　联讯证券表示，此次MSCI纳入范围扩大至中盘股，将带来大额资金流入，这对于短期市场情绪起到提振作用，从全部A股纳入权重来看，银行、非银、食品饮料、医药生物、电子等板块权重较大，此类板块将优先受益。中长期来看，外资流入将成为大趋势，A股投资者结构中外资占比将进一步提升，对市场风格的影响也将进一步增强

来源：券商中国

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