中糖协：预计19/20榨季中国产量为1050万吨。较上一榨季减少26万吨，较农业农村部预估值降低38万吨。

周四现货价格普遍稳定，广西大集团清库后暂无报价，云南昆明地区成交大减，报5950，较前日上涨20元。销区价格平稳运行，观望氛围浓厚，交投情况一般。

郑糖明显下跌，减仓14万手，总持仓量为59.18万手。夜盘低位运行，收于5597。1-5价差收于125；5-9价差收于-31。

在外盘大跌的影响下，白糖多头资金离场，带动盘面大幅下跌。尽管当下仍处于压榨高峰前期，南方新糖上市寥寥，广西大集团糖厂已经清库，但正值市场淡季，下游需求反馈疲软，对近月驱动不足。考虑到明年5月存在关税政策变化的可能，5、9合约较01合约仍呈现一定贴水，但近日贴水有所收窄，市场对后市仍有期待，远月多单可在价格企稳后介入，关注郑糖指数40日、60日均线支撑。从季节性角度来看，09合约属于翘尾旺季合约，05合约正值季节性库存高位， 5-9反套持有。