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金融股指

股指 震荡 +

隔夜市场方面，美国股市和欧洲股市多数上涨，英国股市有所调整，美国标普 500 指数

上涨 1%。A50 指数小涨 0.12%。美元指数下跌，人民币汇率走弱。消息面上看，中国外交

部确认中美达成实质性的经贸第一阶段协议，但知情人士透露中国希望美国取消关税才

购买 500 亿美元农产品。中美贸易谈判暂持缓和。欧盟与英国谈判代表据称接近达成脱

欧协议草案，英镑应声大涨。国内方面，国务院放宽外资银行和保险公司准入条件。数

据显示，9 月信贷和社融均数据优于预期，央行称关注通胀走势。总体上看，昨日盘后和

隔夜外盘消息面以及市场影响对国内市场影响偏多。技术面上看，上证指数从 3000 点上

方回落，技术指标在接近超买的位置放慢上行速度，情况表明上方 3050 点位置的压力依

然存在，支撑位可关注下方 2900 点附近，强支撑位于前低 2730 点附近。长期来看，经

济阶段企稳的时点继续临近，需求企稳的时间推迟，但未来逐步触底的方向不变，刺激

政策已经加码，等待宽松政策推动经济基本面好转带来的阶段性行情，长期方向等待基

本面企稳明确后将会确立。

国债 震荡 +

昨日在 CPI 数据与金融统计数据超预期的情况下，国债期货小幅承压，但仍表现抗跌，

市场仍在等待实体经济数据的指引。基本面上，本周国内各项实体经济数据将陆续公布，

周一海关总署公布的 9 月份外贸数据继续走低，且低于市场预期。昨日金融统计数据超

预期，显示国内政策对冲力度增强。资金面上，定向降准正式生效，释放 400 亿元资金，

央行公开市场继续暂停资金投放，但货币市场资金利率继续回升，预计央行将于近期重

启逆回购资金投放。总体来看，基本面驱动下，本轮国债期货长周期牛市行情并未破坏，

关注周内宏观经济数据指引，操作上继续建议逢低买入。

50ETF 期 权

震荡 +

10 月 15 日周二，50ETF 涨 0.03%，收于 3.062。中国 9 月 CPI 同比上涨 3%，创 2013 年

11 月以来最大涨幅，预期 2.8%，前值 2.8%。中国 9 月 PPI 同比下降 1.2%，创 2016 年 7

月以来最大降幅，预期降 1.3%，前值降 0.8%。央行表示，中国 9 月 M2 同比增 8.4%，预

期和前值均为 8.2%。9 月新增人民币贷款 1.69 万亿元，预期增 1.42 万亿元，前值增 1.21

万亿元；9 月份社会融资规模增量为 2.27 万亿元，预期 1.8 万亿元，前值 1.98 万亿元。

央行公告称，今日是对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率 1

个百分点的第一次调整，释放长期资金约 400 亿元。银行体系流动性总量处于合理充裕

水平，10 月 15 日不开展逆回购操作。今日无逆回购到期。目前上证 50 指数估值仍然较

低，上证 50 维持在 9.89，上证指数为 13.24,估值快速回升，总体仍然在低位。短期人

民币出现回升，至 7.08，短期料将维持稳定。北向资金单边净流入 36.71 亿元，其中沪

市流入 29.97 亿元，深股通流入 9.74 亿元。波动率方面，波动率低位徘徊，但短期波动

率仍有上行空间，市场方向上亦总体看涨，短期回落空间已不大，投资者短期可以买入

牛市价差策略。

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