如何让“不幸的故事”不再发生？
发布时间：2019-9-30 21:57阅读：301
问一问
有朋友感叹股市里永远有三只涨得最好的股票：别人买了的股票，自已盯了好久没下手的股票，以及刚卖的股票。别人买了的股票如同传说中的“别人家孩子”，这种真假难辨的对比我们暂且不予讨论。而自已盯了好久没下手的股票和刚卖的股票，本质上都是一个问题，即投资者对某只股票的理解并不扎实，对公司基本面好坏、当前价格是贵还是便宜都不甚清楚，或买或卖之时，如果都缺乏坚实的依据，错买错卖之“不幸的故事”就在所难免。
那么，我们怎样才能让“不幸的故事”不再重复发生呢？笔者认为，只要投资者恪守自已的能力圈，挑选能够深入理解的好公司，然后以合理的价格买入并持有，在心里有底的情况下，自然可以稳坐“钓鱼台”。若进一步具体到怎样挑选价格合理或便宜的好公司，读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有50只，除了聚光科技、太阳纸业和海螺水泥等12家公司外，市场预期其他38家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。
其中，在15%-25%这一组有22家，25%-35%这一组有10家，35%及以上的公司6家，包括立讯精密、智飞生物、佳发教育等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。
以电子连接器龙头立讯精密为例，公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域，核心产品之一台式电脑连接器的全球市场占有率在20%以上。作为连接器龙头企业，公司上市以来通过内生和外延方式实现产业链的布局，从传统PC迅速扩展至平板、手机、通信设备以及汽车等应用领域，产品也从连接器拓展至FFC（柔性扁平电缆）、FPC（柔性电路板）和天线。
自进入苹果产业链以来，凭借Lightning、马达等产品份额和效率提升，公司近5年营收和净利润（扣除）年复合增长率分别高达51%和55%。随着苹果订单释放和通讯、汽车领域的业务步入收获期，2019年上半年公司实现营收214.41亿元，同比增长78.29%；实现扣非后净利润14.24亿元，同比增长87%。其中，2季度单季实现营收124.22亿元，同比增长88%；实现扣非后净利润9.03亿元，同比增长76.7%，业绩保持高增长势头。公司预计2019年1-9月净利润在24.9亿元至26.5亿元之间，同比增长50%至60%，即3季度净利润在9.8亿元至11.5亿元之间，同比增长18.38%至38.32%。考虑到去年同期业绩基数较高，以及今年3季度和4季度均要计提约1亿元的股权激励费用，公司实际业务仍然维持高增长态势。以最新股价计算，公司PE为38倍，与过往历史中位水平相当，PEG为1.01，相对未来成长预期，目前估值较为合理，值得关注。
与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如科华生物、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。
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那么，我们怎样才能让“不幸的故事”不再重复发生呢？笔者认为，只要投资者恪守自已的能力圈，挑选能够深入理解的好公司，然后以合理的价格买入并持有，在心里有底的情况下，自然可以稳坐“钓鱼台”。若进一步具体到怎样挑选价格合理或便宜的好公司，读者可以从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有50只，除了聚光科技、太阳纸业和海螺水泥等12家公司外，市场预期其他38家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。
其中，在15%-25%这一组有22家，25%-35%这一组有10家，35%及以上的公司6家，包括立讯精密、智飞生物、佳发教育等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。
以电子连接器龙头立讯精密为例，公司是一家专注于连接器的研发、生产和销售、高频产品开发，产品主要应用于3C（计算机、通讯、消费电子）和汽车等领域，核心产品之一台式电脑连接器的全球市场占有率在20%以上。作为连接器龙头企业，公司上市以来通过内生和外延方式实现产业链的布局，从传统PC迅速扩展至平板、手机、通信设备以及汽车等应用领域，产品也从连接器拓展至FFC（柔性扁平电缆）、FPC（柔性电路板）和天线。
自进入苹果产业链以来，凭借Lightning、马达等产品份额和效率提升，公司近5年营收和净利润（扣除）年复合增长率分别高达51%和55%。随着苹果订单释放和通讯、汽车领域的业务步入收获期，2019年上半年公司实现营收214.41亿元，同比增长78.29%；实现扣非后净利润14.24亿元，同比增长87%。其中，2季度单季实现营收124.22亿元，同比增长88%；实现扣非后净利润9.03亿元，同比增长76.7%，业绩保持高增长势头。公司预计2019年1-9月净利润在24.9亿元至26.5亿元之间，同比增长50%至60%，即3季度净利润在9.8亿元至11.5亿元之间，同比增长18.38%至38.32%。考虑到去年同期业绩基数较高，以及今年3季度和4季度均要计提约1亿元的股权激励费用，公司实际业务仍然维持高增长态势。以最新股价计算，公司PE为38倍，与过往历史中位水平相当，PEG为1.01，相对未来成长预期，目前估值较为合理，值得关注。
与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如科华生物、双鹭药业、东阿阿胶等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。
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