在“资本为王”当下，资金就是券商的命根子，这一点，即使已经上市了券商也概莫能外。目前等待再融资方案（含定增、配股）的上市券商就多达13家，涉及募资规模约1210亿元。

日前，西南证券在公告中透露，股东大会审议通过了公司70亿元的定增预案。与此同时，东吴证券也迎来了证监会对该公司配股项目的首次反馈意见。券商中国记者统计发现，目前共有13家上市券商正在积极推进募资输血计划，拟募资金额高达1210亿元，其中定增项目规模805亿元，配股405亿元。

值得注意的是，虽然定增仍是上市券商进行股权再融资的主力，但占比已在逐年下滑。尤其是今年以来市场行情持续疲软，A股市场不乏定增破发、倒挂、甚至募资失败的案例，配股融资正在成为券商的新选择。

根据西南证券此前公布的定增预案，此次西南证券拟向重庆渝富、重庆城投集团、重庆市地产集团、重庆发展投资共4名特定对象，定向发行不超过10亿股A股股票，募集资金总额不超过70亿元。

西南证券表示，此次融资旨在夯实资本实力、优化公司业务结构，进一步支持公司业务的发展，实现稳健经营，提高风险抵御能力，促进公司做强做优做大。

西南证券此次募集资金扣除发行费用后，拟全部用于增加该公司资本金，补充该公司营运资金。具体用途分配包括：增加对子公司的投入，扩展证券投资业务和信用交易业务规模，增加信息系统建设、风控等基础性投入，加强网点和渠道建设，增加资产管理等其他业务投入，提升公司在行业中的综合竞争力，提高服务实体经济的能力。

事实上，在西南证券之前，今年已有南京证券、中信建投、中原证券和第一创业4家券商宣布要以非公开发行A股股票的方式进行再融资，叠加此前曾推出定增方案、但项目尚未落实的国信证券、兴业证券、海通证券3家券商，目前共有7家上市券商的定增项目仍有待实施。

根据Wind统计，目前7家上市券商定增项目的拟募集金额约合805亿元，其中包括3个100亿级项目。具体来看，募资规模最大的三家券商分别为海通证券、国信证券和中信建投，拟募资规模分别为200亿元、150亿元和130亿元。

值得注意的是，其中国信证券的150亿元定增已于8月底获证监会批准，实施时间可期；海通证券也几乎在同一时间，针对证监会的审查意见，就发行对象资金来源、募资用途、融资租赁子公司业务开展、并购商誉梳理等问题进行了回复；中信建投也在8月收到了证监会受理定增项目的通知书。

除了上述3个头部券商的百亿定增项目外，西南证券、中原证券和第一创业3家券商的定增预案已获得股东大会通过，计划募资金额分别为70亿元、55亿元和60亿元；南京证券的60亿元定增已获当地国资委批准；兴业证券的80亿定增也已到达了反馈审核意见的阶段。

今年以来，已有东吴证券、天风证券、招商证券和山西证券先后抛出了配股计划，叠加国海证券此前获批但目前正在更新配股申请的50亿元配股方案，目前共有5家上市券商的405亿元配股方案等待落地。而在2018年，除国海证券修改了配股预案、国信证券终止了配股方案之外，并无上市券商公布配股计划。

此前上市券商通常会选择定增方式来进行再融资，然而今年以来，配股融资似乎正逐渐被券商青睐。据长城证券非银行业分析师刘文强分析，券商股权再融资中定增占主导地位，2014、2015年定增占再融资总规模都超过90%，2016年至2018年比例下降后回升，但占比仍处于高位，分别为65.97%、81.36%、77.55%。而今年以来，券商定增和配股的规模比例则已经达到了2:1，显示出券商对配股的热情。

有市场人士对此指出，在当前市场疲弱，审核从严的行业背景下，配股重新受到市场青睐有两方面的原因：一方面，监管对于定增项目的审核通常更加严格，配股项目的过审时间也普遍比定增更短；另一方面是市场疲弱导致企业定增项目实施困难，容易出现募资不足甚至批文过期的尴尬情况。

今年以来A股市场上出现了多起定增批文过期案例，其中就包括广发证券。

“在取得上述批复后，公司一直积极推进发行事宜，但由于市场环境和融资时机变化等因素，公司未能在中国证监会核准发行之日起6个月内完成发行工作。”今年6月17日，广发证券在公告中称，彼时，正逢该公司150亿元的定增项目批文过期。

根据wind数据，券商中国记者统计了2018年全年券商股权再融资情况，可以发现尽管2019年仅过去不到9个月时间，但券商公布的股权融资（含定增、配股）计划规模已经达到了1210亿元，而2018年全年，这一数据仅为742亿元。

去年上市券商共实施了两个百亿级大项目——华泰证券142亿元定增和申万宏源120亿元定增；另有海通证券、国信证券、兴业证券3个定增方案排队等待审核（目前仍未实施），共计430亿元；配股方面，除国海证券的50亿元配股项目宣布延长配股外（目前仍未实施），国信证券也终止了配股计划。

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