9月19日储备棉成交11862吨（来源：TTEB）

9月19日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉11959.14吨，实际成交11861.53吨，成交率99.18%，成交均价12160元/吨，较前一交易日上涨106元/吨，折3128B价格13297元/吨，较前一交易日上涨76元/吨。5月5日至9月19日，累计计划出库107.06万吨，实际成交92.08万吨，成交率为86.01%。

印度棉农不愿直接向CCI出售棉花（来源：TTEB）

虽然印度一些地区的棉花已经开始进入市场，但由于政府机构的直接购买条件，大多数农民不愿向印度棉花公司（CCI）出售其产品。他们表示说，即使他们不得不以较低的价格出售他们的产品，他们也无法与'arhtiyas'（代理商）断绝关系，因为许多农民已经从'arhtiyas'负债了棉花产品成本的近50％，同时CCI向棉农发放付款的时间明显偏长。一些棉表示不介意以较低的价格向私人买家出售他的作物，而不是去CCI

美陆地棉周度出口净签约量环比上升14%（来源：USDA）

截止9月12日当周，2019/2020年度陆地棉净签约85000包，较上周上升14%，较前四周均值降低38%。2020/2021年度的净签约为19300包。2019/20年度装运量为166600，较上周值持平，较前四周均值降低27%。2019/2020年皮马棉的净签约量净增15900包，较上周值显著上升，较前四周均值显著上升。装运量为7200包，较上周值上升57%，较前四周均值增长6%。

点评：美棉周度出口数据虽环比有所上升，但仍低于前四周均值，其中中国继续取消美棉订单，出口方面仍显得较为平淡。中美贸易磋商不确定性犹存，令消费前景蒙阴，北半球新棉陆续上市，季节性供应压力下外盘在65-70美分处阻力明显。国内南疆部分手摘棉开秤，但农户交售意愿不强，籽棉收购价不一，主流价格料需等到十一后形成。

投资建议：新花即将上市，轧花厂整体收购心态谨慎；今年由于兵团改革的深化及受冲击严重的南疆轧花厂收购策略转变，新棉上市期产业套保需求料将大大增强。下游成品库存依旧在缓慢去库存之中，新增订单有限，纺企对原料仍是随用随买少量补库，郑棉短期料维持低位震荡，后市密切关注中美后续进展及下游纺企订单、原料采购动态。