8月初开始，研报社一直强调硬核科技，尤其是有业绩支撑的硬核科技。

8月1日《大科技vs大消费，后市谁主沉浮》一文详细讨论抱团行情，并指出有业绩支撑的硬核科技将成为市场核心趋势领涨方向。8月21日《厉害了，5G产业链》，提出了戴维斯双击概念，再次强调有业绩支撑的硬核科技的重要性。上周五，整理了以5G手机为核心的消费电子产业链之后，有研粉问可不可以结合业绩再聊聊产业链，没问题啊，研报社想群众之所想，急群众之所急，本文就结合中报业绩再聊聊硬核科技。

有中报业绩支撑的硬核科技

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下图中红色个股，是研报社梳理的有中报业绩支撑的硬核科技。

第一，从板块方向来看，目前有业绩支撑的硬核科技方向主要有5G基站、消费电子中的FPC、射频天线、结构件等。

这次主要梳理的是5G基站、消费电子（主要是5G手机）、云计算产业链，还有人工智能、物联网等方向由于业绩还未体现，所以本文暂不讨论。

什么是有业绩支撑，具体就是指一季报、中报业绩持续高增（增速超过30%以上），或者中报相比一季报业绩大幅改善，图中标红的基本就是有业绩支撑的个股。

从标红分布来看，主要集中于两部分：

一是5G基站，除了光纤光缆方向外，其他几个分支方向都出现了明显的板块性业绩大增。例如基站PCB、基站天线/射频，由于5G基站大规模建设开启，使用量大幅增多，行业保持高景气度。

二是消费电子中的柔性电路板FPC、部分芯片设计、手机外包组装等，当以5G手机为核心的消费电子行业回暖后，上述行业的业绩率先体现。

第二，从个股来看，注重板块内横向对比。

说起这个就想到经常有研粉留言问，“都是XX板块，为什么那个股涨那么多，而这个股就不涨，我是不是买了个假XX？”

其实关键在于板块内的横向对比。

就比如都是做终端天线的立讯精密、信维通信、硕贝德，为什么立讯精密、硕贝德都走趋势了，信维通信还趴着不动？

很简单，因为信维通信没有业绩啊（中报下滑），而立讯精密、硕贝德中报业绩高增，这也是为什么立讯精密1300亿市值、46倍估值被机构狂买，而信维通信300亿市值、33倍估值却无人问津的根本原因。

所以要重视横向对比，对比板块内个股的业绩增速、市值、估值等因素。

再说详细点，比如这次大科技的先锋PCB板块，PCB有三剑客——生益科技、深南电路、沪电股份，为什么是沪电股份涨得最猛？

第一，业绩增速，业绩增速越高，估值越高。从今年1季报到中报，沪电保持130%左右的高增速，深南电路60%，生益不到20%，沪电增速最高。

第二，市值，同等情况下市值小估值高。生益550亿，深南440亿，沪电涨这么多现在不过330亿，沪电市值最小。

（上述这两个因素最为直观，其他的还有公司技术优势、股东背景等因素影响估值，但是这些因素就比较深入了，这里先说最简单的方法。）

正因如此，在板块里面，沪电应该给予最高估值，深南次之，生益最低（三剑客目前动态估值分别为51、47、44倍，已经达到了一个相对平衡的状态）。

板块个股只要没有进一步基本面因素刺激，板块内部估值就会保持这种相对平衡的状态。比如沪电继续上涨，估值涨到60倍，那么深南和生益也会补涨；反之，沪电估值回落到40倍，深南和生益也会补跌。

通过板块内部对比，大家不仅可以了解为什么同属一个板块，有的股涨，有的股不涨，还可以去寻找板块内部的估值洼地。

受人以鱼不如受人以渔，掌握了方法才是最重要的。

第三，横向对比结合纵向对比，抓住财报季的机会。

还是拿PCB举例，为什么PCB这次能成为硬核科技领涨的核心，根本原因还是板块业绩集体继续提升。

沪电1季度业绩增速130%，深南是59%，已经是属于高增速了，所以中报披露前就走了一波趋势；中报披露后（包括中报预告），沪电业绩增速比1季度增速继续提高10个百分点，深南提高9个百分点，生益提高18个百分点，就是说中报业绩是继续加强了，资金对这个行业的预期也会水涨船高，所以股价继续大幅上涨。

短线来说，中报季在8月31日结束，上面这张表里还有很多没有正式披露业绩，有机会也有风险，大家要留意，尤其是已经上车的。

中线来说，每年1、3、4月份是年报和1季报的窗口；

7、8月份是中报的窗口；

10月份是3季报的窗口；

持有这些中线板块的研粉要持续关注财报季的波动。

社长视角

下周机会预判

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第一，毛衣升级受益概念股

关于周末毛衣如何升级的，不方便多描述，还不知道的研粉可以百度。事情发生后，美股大跌、汇率大跌、50期指下跌1.7%、黄金大涨，避险情绪明显升温。

1）短线关注毛衣概念，例如汽车。这一次毛衣升级，中国的反击是750亿美元，其中力度最大的方向是汽车，对美国的汽车整车以及零部件，征收25%、5%不等的关税，有两方面影响：首先，利好国内汽车整车企业；其次，利好以供应国内车企的公司，利空出口美国为主的，因为如果企业有大量的出口美国的业务，美国车如果销量下滑会对业务造成很大影响。

2）避险情绪升温利好黄金，但是明天开盘阶段不是买点。研报社一直强调黄金是中线，美国最新经济数据不好加上美联储相对鸽派的表态，中期利好黄金，再加上股市大跌、避险情绪升温，周末黄金大涨。但是黄金是中线板块，适合低吸，不适合短线追涨，比如明天这种情况，黄金板块肯定集体大幅高开。

第二，A股分拆上市新规概念股

周五盘后ZJH又放大招——分拆上市，就是允许上市公司分拆子公司登录A股。

1）政策的目的还是为了方便上市公司融资，是金融服务实体的体现，政策的大方向是好的。对符合分拆条件的公司来说是利好，因为可以提高估值，例如科创板；但是对于壳资源来说是利空，因为又多了个上市渠道。
2）分拆上市门槛还是比较高的，扣除分拆上市子公司三年累计净利润10亿、分拆上市子公司净利润占比不超过50%、净资产不超过50%，粗估以下，A股目前符合条件的不到100家，这部分公司可能会有一波炒作，但是大多数公司都只能看看。

下图是上市公司分拆概念股：

第三，有业绩支撑的硬核科技

毛衣升级的利空之下，大盘下周会在外围影响之下回调震荡，反而会成为中线资金梦寐以求的布局机会，这个值得密切关注了。