把握结构性行情为主、精耕细作
发布时间:2019-9-2 14:33阅读:928
兴证策略表示,上证综指8月6日从2733点,已实现7%左右涨幅。当前时点,较多投资者对市场后续走势分歧较大。展望9月,市场把握结构性行情为主、精耕细作。
1)70年大庆临近,风险偏好存在提升窗口。2)全A、全A非金融业绩从单季、累计来看,2019Q2增速较1季度有所下行,但好于2018Q4。从业绩出发把握盈利好转细分领域。3)市场对中美贸易谈判在9月达成阶段性成果、LPR改革后9月市场化利率会下行有所预期,如果此类预期无法兑现,市场会有压力。4)我们此前谈到“三座大山”中金融供给侧改革深入,会阶段性对市场带来流动性/信用紧缩压力,进而对9月市场形成制约。如果此类“坏”消息未出现、预期如期兑现,指数有望站上新台阶。
整体而言,基本面、风险偏好、流动性有好有坏,9月相互比拼、赛跑。阶段性“好”消息在前面,市场行情可以乐观一些,多做做进攻弹性品种。阶段性“坏”消息,抑制市场情绪时,适当降低仓位。如果就像前面所说,中美阶段性达成成果,LPR的改革促使利率如期下行,这些利好因素叠加,指数上新台阶是存在可能性的。当然,如果投资者所预期事宜并未如愿,“三座大山”也阶段性叠加坏消息,市场避险情绪可能会更浓厚一些。
具体到机会层面,短期,攻守兼备。“攻”结合中报业绩,叠加华为、苹果新款手机即将亮相,华为手机链、5G、军工为代表的新兴成长方向有望延续前期表现。“守”则以公共事业类高股息、黄金等为代表的防御性品种。
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