上周市场整体收涨，三大期货品种均收涨，IC涨幅相对较大。上周外围市场依然动荡，但国内市场在央行推行LPR新机制消息的影响下表现亮眼。对于下周我们认为市场短期依然维持平台震荡走势，指数方面存在结构性机会，可继续重点关注IC。
原因有三方面：1）宏观层面，一方面，8月24日美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率，同时周五晚间鲍威尔讲话传递出的鸽派信号偏弱，叠加贸易政策消息的影响导致美股大跌，VIX指数大幅上涨，全球市场恐慌情绪升温。就对于A股的影响而言，贸易端消息反复已成常态，之前一周A股逆全球下跌趋势上涨已经说明指数在2750处支撑较强，整体而言消息面对于指数的利空影响有限。
2）资金角度，上周指数反弹得益于多方面资金流入，北上资金净流入112.49亿元，深股通净流入近70亿元，近期北上资金持续流入对于深证市场的支持较强；融资余额明显回升，但基金仓位延续回落；上周市场整体的成交量较之前一周上升20%以上，外部资金入场的意愿进一步回暖，特别是资金对中小创科技类行业的喜好持续回升。但从另一角度看，上周热点持续性依然较弱，板块间轮动效应存在，这意味这当前增量资金难以支撑系统性全面上涨。同时从科创板对主板资金的分流作用看，上周科创板全线收跌，科创与主板的跷跷板效应明显。
3）从技术上看，多数指数已将前期平台位置的跳空缺口回补，缺口回补后进一步上行的动力将减弱，同时周末消息面的影响或使部分获利资金离场，指数的进一步上涨有赖新进资金入场促进换手提高，也就是说成交量放大依然是上涨的关键，否则指数更多是震荡换手。
下周外围市场方面，美国将于周四和周五分别公布二季度GDP预估值以及7月核心PEC物价指数，这与美联储降息相关，影响全球市场，国内方面，下周六将公布8月PMI数据，关注中美贸易摩擦方面新动向。
操作上，科创板市对于科技行业估值将带来影响，参照创业板上市历史带来正面影响的可能性较大，叠加其估值处于历史低位，中长期多单配置仍可重点关注中证500；套保对冲方面，全球避险情绪升温，过去一段时间资金集中在消费类权重类个股的现象较为明显，进入业绩披露阶段，并伴随分红逐步落地，部分资金或有退出可能，可将IF对应套保对冲头寸阶段性适当提高。

（仅供参考）

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