企业并购要经过哪几个阶段？可能存在哪些风险？

★  并购流程——大致分为三个阶段：

第一阶段：准备阶段

             企业首先应当从自身的规划战略入手，明确为何要进行并购，并购后能否达到资源互补、提高自身竞争力、提高市场份额或是分散风险。明确动机后便是制定并购战略，对目标市场、目标公司进行全面分析，并在此基础上设定并购成本，策划一个大致的并购方案。

第二阶段：谈判阶段

            在本阶段，主要是对目标公司进行摸底调查，了解目标公司的股东背景、股权分布、心理价位等情况，双方都有意向时，签订并购意向书，并购意向书包含并购意向、保密条款及一些排他性条款等，共同维护双方的利益。此后就自己或聘请外部财务、法务、税务专业人员对目标公司进行详细尽职调查，包括财务审计、人力资源调查、组织及文化契合及企业整合、盈利能力、前景等方面，此番尽调后，可计算出目标公司的合理估值，明确合理收购价格。最后与目标公司股东进行谈判，提出并购方案，起草并购协议。

第三阶段：签约与成交

            并购双方就并购合同达成一致意见后，即可安排正式签约。

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★ 企业并购有哪些支付方式？

            在企业并购中，支付可采用如下方式进行：

            1、 现金支付类；包含以自有资金、发行债券融资、向金融机构信贷借款；

            2、 换股并购类；

            3、 承担并购对象债务

            4、 行政划拨类型

            5、混合支付

            企业在选择何种支付支付方式时，考虑并购的目标企业的资本结构、对方公司股东和管理层的要求、相关法律法规、税收条款等情况，根据自身情况综合考虑，选择最适用自身的支付方式，如以自有现金支付，通常会伴随着流动性风险、财务风险、税务风险等。

★  最后一步：整合资源！

           并购成功后，收购方与目标企业便是一家人了，便进入资源整合阶段，如进行一些必要的人事调整、薪酬改革、企业文化的整合、经营环境的整合、管理体制、方式的整合、市场、技术等方面的整合。

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