中国7月大豆进口864万吨,为2018年8月以来最高（来源：海关总署）

海关总署公布的数据显示,中国7月进口大豆864万吨,为2018年8月以来最高,因压榨利润上涨促使进口商增加巴西大豆的采购。和6月的651万吨相比,7月进口增加33%。中囯1-7月共计进口大豆4690.5万吨,较上年同期的5284.9万吨减少11.2%。进口均价为每吨2,745.5元,下跌0.8%中国7月食用植物油进口为91.7万吨;今年1-7月累计进口为491.1万吨,较上年同期的327.6万吨。

7月份降雨充沛，印度大豆和花生再次焕发生机（来源：SEA）

上个月的充沛降雨有助于印度大豆和花生作物免于出现灾难性的局面。7月份是印度为期四个月雨季的关键月份。一个月前的干旱导致印度供水减少，夏播油籽作物面临单产下降的危险。但是7月份终于出现期盼已久的降雨，令市场对于今年大豆产量达到正常水平的预期再次升温。印度炼油协会（SEA）总裁称，一个月前大家还在担心今年大豆产量远远低于上年，不过现在不再担心了。

上周美国大豆压榨利润稳定，但继续低于去年同期水平（来源：USDA）

美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润稳定，但是仍然远远低于去年同期。截至8月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.76美元，一周前是1.76美元/蒲式耳，去年同期为2.48美元/蒲式耳。

点评：贸易战导致南美升水大涨，进口大豆成本推升，同时如果未来停止采购美豆，4季度进口大豆供给也会偏紧，对豆类有整体的提振。近期豆粕需求不佳，价格难以走强，油厂只能拉升油价，最近几个交易日市场也是借着节前备货的题材在炒作豆油。但国内豆油需求其实并没有实质性的转好，未来油脂走势还是要看棕榈油，目前东南亚棕榈油处于产量增速放缓的阶段，即便如此产量仍在增加，短期内库存难以下降，此轮油脂反弹很难形成趋势性上涨。

投资建议：豆油涨势难以持续，多单获利离场。

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