和讯期货消息 4月20日周一A股交投火热，沪市成交额破万亿，其中一段小插曲是上交所当前数据显示上限是一万亿，所以当此历史时刻所有行情软件成交额一栏全部停摆，沪市今日准确成交额为11476.01亿元。期指方面，上证50期指由高升水转为帖水，收盘跌幅4.08%，沪深300期指和中证500期指分别下跌2.37%和2.32%。商品期货上，积弱难返的黑色系再遭杀跌，焦煤领跌创下上市新低；板块方面，有色金属摸高后下行调整，油粕化工上涨。

　　一季度数据上周已经公布，经济下行压力使得稳增长强度升级。4月19日，“政策储备箱”快速响应，央行发布消息：自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点；普降同时，央行还增强了金融机构支持结构调整的能力，加大了对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度。央行研究局首席经济学家马骏表示：“目前宏观经济面临较多的下行压力，有必要继续对货币政策进行预调微调，保证货币信贷的合理增长和继续降低企业融资成本。由于国际收支状况的变化，外汇占款已经不再是基础货币投放的主要来源，在基础货币增速有限的情况下，有必要通过降准来提高货币乘数，以保证广义货币和贷款的稳定增长，发挥货币政策稳增长的作用。”

　　股指: 股指今天高开低走，出货明显。虽然周末降准是利好，但也有可能是前期积累了太多的获利盘，在高位减持意愿大，恐高，导致市场下跌。板块来看，银行板块跌幅较大，券商地产随后，建筑板块走强。目前政策上对市场的支持是明显的，基本面上，简政放权，释放活力，大众创新万众创业主线一直没变。而通过一路一带，央企改革等改变了对传统行业的悲观预期，国家出台有效率有质量的稳增长政策，利好蓝筹。整体牛市格局没有变，现在调整主要是因为获利盘太多，技术上的调整。（银河期货）

　　焦煤焦炭：上周三公布的3月份房地产数据维持疲弱态势，黑色各品种反弹难度较大，近期焦化企业亏损面增加，可以考虑继续做空焦煤。上周港口焦炭库存继续上升，港口炼焦煤库存结束了连续3周的下跌，上周小幅上升，下游钢厂及焦化厂继续降低炼焦煤库存。近期焦炭价格跌幅很大，焦化企业利润水平将至年内最低位，但是国内中大型焦化企业销售形势较好，仍维持较高开工率，山西、河北地区部分设备落后的独立焦化企业持续退出市场，2月份山西、河北地区焦炭产量同比分别下降10%、8.3%。一季度全国煤炭产量8.5亿吨，同比下降3.5%，煤炭企业亏损面继续扩大，煤炭业协会要求今年煤炭产量同比减少5%。近期国外炼焦煤价格继续下跌，后期若煤炭增值税税率由目前的17%调减为13%，也将降低部分主焦煤价格20-30元/吨，因此焦煤后期仍有下跌要求。套利方面，上周焦煤、铁矿石1509合约大幅下降至1.7，铁矿石9月合约贴水幅度继续收窄，继续持有买铁矿石抛焦煤套利组合意义不大。由于焦炭05合约跌幅明显大于焦煤，临近交割期现价差有回归要求，可以考虑买焦炭1505合约抛焦煤1505合约。（华泰长城期货）

　　豆类：周一内盘豆类表现分化，大豆延续弱势下跌行情，油粕录得两位数反弹。美豆连续五个交易日反弹，但仍未摆脱950-1000美分的区间，豆类基本面相对平淡，目前处于南美新豆集中上市期，市场仍将以消化供应压力为主；美豆播种期即将开始，播种面积及天气的不确定性将限制价格在成本区一线受到支撑。连盘豆一1505依然封于跌停，由于马上进入到交割月，多空双方的离场令价格波动较大，从远期价格走势来看，随着售粮主体减少，余粮的下滑，现货有望延续启稳行情，故远期1509及1601合约将逐渐显露出做多的机会；豆粕现货涨跌互现，东北地区小幅下跌，销区个别地区微幅上调，整体较为平稳，目前全国豆粕库存压力较明显，虽然南方水产养殖已经启动，但油厂开机率若仍保持较高水平，短期或将限制豆粕价格涨幅。（银河期货）

　　铜：基本面上，铜市在传统旺季下国内现货转强，交易所库存增长放缓，大连空头资金撤离助推铜价，预计本周铜市表现为偏多市场，潜在风险为希腊债务谈判。现货市场，央行大幅降准仅推动铜价小幅反弹，持货商心态各异，部分继续推高现货升水，低价平水铜和湿法铜货源难觅，品牌间价差较为有限，中间商入市较为活跃，但下游周初接货不多，市场观望情绪较浓，整体成交以中间商为主。（国信期货）

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