Usiminas二季度铁矿石产量同环比均增加31%（来源：我的钢铁网）

巴西最大钢铁生产商之一的Usiminas公司发布2019年二季度运营报告。

产量方面：Usiminas公司二季度铁矿石产量为175万吨，同环比均增加41.4万吨（31%），这主要是由于其Samambaia工厂部分复产；上半年铁矿总产量为309万吨，同比增加14%。

销量方面：Usiminas二季度铁矿石销量为177万吨，环比减少13万吨（7%），同比增加38万吨（28%）。

奥里萨邦即将开始矿山拍卖（来源：我的钢铁网）

奥里萨邦的矿区拍卖整整推迟了一年，如今，该邦政府开始拍卖八个矿区，包括六个原始矿区和两个商业矿区，它们的租约将于2020年3月31日到期，拍卖时间定于2019年8月第一周。业内人士开始担忧钢铁行业的原材料供应紧缩，特别是对于那些没有自有矿山的非综合钢铁生产商。矿山租约到期将减少约55-60万吨铁矿石供应。为应对这种担忧，国家钢铁部门已经批准，在2022年3月31日前，该邦钢企可以在堆场储存铁矿。

7月29日普氏指数微跌（来源：卓钢快讯）

7月29日普氏铁矿石62%指数跌0.30美元报118.45美元，月均价120.04美元。唐山普碳钢坯出厂价格跌20元报3630元。

点评：上周五传出冬季采暖季限产力度减弱的消息后，矿石正套一度遭受较为明显的回撤，但昨日已逐步收复跌幅。正套的逻辑未被破坏的原因在于目前矿石基差仍然较大，随着到期日的临近，基差修复难以避免，且目前库存仍未明显恢复，9月合约仍将偏强。虽然节奏上的不确定性较大，但下半年供应的恢复仍然非常确定，后续Vale的产量有较大概率会超预期。

投资建议：我们认为此次2001合约意料之外的上涨有可能成为布局2001空单的机会。一方面，仅依靠一个发言就判断矿石需求在采暖季会保持高位太过武断，有关于限产的不确定性仍然太多，政策的具体执行远比文件上的约束更为重要。另一方面，下半年矿石的供应远比需求更值得关注，而市场过于关注需求会导致2001合约上涨过度。我们仍建议当前以正套为主，2001合约如能上涨至800元/吨以上可关注做空机会。