京唐港进口煤政策收紧（来源：中国煤炭资源网）

京唐港进口煤政策继续收紧，通关时长全部由“天”变为“工作日”，其中澳洲焦煤通关时间由31天以上变更至31个工作日以上。

临汾地区低硫主焦累计涨价40-50元（来源：中国煤炭资源网）

汾渭能源冶金部7月29日重点关注：焦煤方面，下游焦企多保持按需采购，各个煤种差异化走势。其中临汾地区低硫主焦由于前期跌幅较大，加之近期部分矿井供应受限等因素影响，累计涨价40-50元/吨，山西其余煤种基本以稳为主，出货情况逐步改善，山东区域煤企库存压力仍在持续，下游多消极采购；进口煤方面，通关政策趋严，下游焦企增加对于港口现货的采购，价格小幅增加，目前汾渭CCI京唐港一线主焦报价1610元/吨。

焦企出货、订单状况良好，个别订单已至八月中旬（来源：Mysteel）

焦炭市场暂稳运行，首轮上涨落地后市场多持观望态度，个别企业有传出第二轮提涨意向，暂无后续进展。近期山西地区环保检查依旧频繁，尤其长治地区最为严重，焦企开工整体略有下滑，二青会目前预期依旧较为强烈，需待具体措施推出，焦企出货、订单状况良好，个别焦企订单已至八月中旬，有停止收预付款现象。下游河北地区钢厂限产依旧，焦炭库存多处于中高位，需求端给予焦炭支撑略显不足。

点评：焦炭现货市场依然暂稳运行，预估第二轮提涨会在不久后开始，但市场对后续再提涨不抱有信心，因当下钢厂焦炭库存高企，下游疲软的需求难以快速消耗库存，钢厂利润并不丰厚的情况下也难以再对焦炭价格作出让步。期货市场上近月合约震荡运行，但远月5月合约上去产能的预期依然充足，价格进一步上涨，与近月合约及现货价格出现明显分化。我们认为焦炭下半年的重点依然在供给端上，环保限产及去产能的执行力度是焦炭能否突围的关键点。

投资建议：建议焦化利润正套可继续持有。