华联期货农产品早报 2019-07-11

【白糖】周三晚郑糖窄幅波动，1909合约收盘微涨0.23％报5184元/吨。昨夜ICE原糖主力10月合约小幅反弹0.97%报12.47美分/磅。国内现货方面，昨天南宁仓库报价5270-5400元/吨 报价下调5元/吨，销量一般。柳州站台报价5350-5360元/吨，报价下调10元/吨，销量一般。柳州仓库报价5340-5360元/吨，报价下调10-20元/吨，销量一般。广州中间商广东糖报价5300-5420元/吨。消息方面，由于食糖市场供过于求，印度甘蔗主产区马哈拉施特拉邦的糖厂已经寻求印度政府允许将剩余的糖转化为乙醇。中央政府决定不鼓励过量生产糖，而是推广用甘蔗制成的乙醇。行业及行情方面，国内6月全国食糖产销数据意外好于市场预期，全国累计销糖率7成以上，为消费旺季提供支撑，随着夏季高温持续，市场对冷饮料等需求将增加，叠加工业库存量不到200万吨，现货流通节奏加快，糖价持续上涨仍存动能。但进口糖供应压力仍较大，其中缅甸缅甸糖、巴基斯坦等进口糖陆续投放，对后续糖价持续上涨存一定的限制作用，后市需警惕进口供应压力。操作上建议立足中线做多，1909合约参考止损位5000。

【棉花】周三晚郑棉高开震荡，1909合约收盘上涨1.62%报13210元/吨。昨夜ICE美棉期货主力12月合约上涨1.01%报63.92美分/磅，总体还是很弱。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14260元/吨，较周二下调100元/吨；河北邢台报价14260，下调70；山东德州报价14210，下调180；河南新乡报价14200，下调50。行业即行情方面，国际方面，目前市场对全球经济衰退的担忧开始加重，欧盟经济增长开始下滑，美国加征关税给亚洲国家都带来负面影响。虽然本周中美重启经贸磋商，但人们认为中美谈判将是旷日持久的过程，而真实的可能性是双方无法达成任何协议。从国内来看，贸易战影响导致下游需求清淡，新棉销售不畅，社会库存上升。在贸易磋商达成协议之前，预计市场仍弱势运行为主。操作上建议空单总体仍可持有，稳健和重仓投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0%，报5442元/吨；棕油 1909收涨0%，报4198元/吨；菜油 1909收涨0.15%，报6844元/吨。外盘方面，CBOT豆油窄幅震荡；马来西亚棕榈油震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5380元/吨（+0），兴平一级豆油现货无报价。美国大豆生长优良率较低，且中美官员通过电话就落实两国元首大阪会晤共识交换意见，美财长将尽快访华，中美贸易谈判将恢复。大豆压榨量及豆油库存齐降，近日内盘豆油走势偏强，加上包装油备货即将逐步启动，油厂积极提价，短线豆油或保持偏强走势，但国内棕油买货多，库存回升，预计短线棕油走势仍将弱于豆油。第三季度大豆到港庞大或影响油脂行情反弹空间。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨0.9%，报2789元/吨；菜粕 1909收涨0.45%，报2439元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+80，东莞富之源现货报价2730元/吨（-20）。中美官员通过电话就落实两国元首大阪会晤共识交换意见，为元首会晤后首次高层接触，且彭博报道称美国财长姆努钦等可能尽快访华，中美贸易谈判将恢复。因经过长时间下跌，下游物理库存处于偏低水平，目前豆粕价格接近下游心理价位，近日豆粕成交稍有好转，且下半月美豆将逐步进入关键生长期，天气炒作有可能重启，且周四晚USDA报告或偏多，共同支撑粕价止跌反弹。不过，全球大豆供应庞大，仍制约美豆价。及猪瘟造成生猪存栏大降，豆粕库存不断攀升，油厂胀库停机现象还未缓解，抑制粕价反弹幅度。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约高位整理，收盘价报4675元／500千克，涨跌幅0.43％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价继续小涨，北京主流蛋价报4.56-4.67元/斤，全国均价为4.24元/斤，主产区均价4.2元/斤。7月中旬中秋备货行情启动，目前市场看涨情绪高涨，采购积极性较高，部分蛋商赌涨后市囤货现象增加，冷库蛋增多，导致市场供应面整体偏紧，预计短线鸡蛋价格仍继续上涨。1909合约受中秋涨价预期支撑易涨难跌，短期或维持高位震荡，多单可继续持有，止损4400，稳健投资者可适当减仓保护利润。

【玉米】：周三晚玉米主力合约低位震荡，收盘价报1911元／吨，涨跌幅-0.26％。目前国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2066元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1900元/吨。7月底首轮拍卖粮到出库日期，贸易商出货意愿增强，但需求端疲软，基本面疲软继续牵制现货行情，不过目前企业及港口均处于稳步的消耗库存状态，加之南北港口玉米持续倒挂，市场有挺价意愿，继续给予市场底部支撑。短期建议暂时观望为主，关注今日临储拍卖情况。

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