华联期货工业品早报 2019-07-11

工业品  

【沪铜】:周三晚沪铜大幅反弹，1908合约收盘涨1.6％。基本面上：美联储降息预期、流动性水平边际改善利多有色金属；地缘政治、消费不振压制盘面。技术面上：震荡反弹。消息面:7月10日上海现货电解铜报45820-45920元/吨，均跌335元/吨。7月10日晚美联储主席鲍威尔国会证词：自6月FOMC会议以来，不确定性持续施压经济前景；美联储会议纪要：多数美联储官员认为风险上升的情况下可能会导致更大幅度的降息；鲍威尔的讲话提振降息预期并打击美元。中汽协称，中国6月份乘用车销量173万辆，同比下降7.8%；中国6月份汽车销量报206万辆，同比下降9.6%。价格弱势，中长线价格不易过分悲观，操作上，不追空，观望或激进者支撑位持多做多，支撑位参考45500-46000。后续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周三晚沪铝震荡反弹，1908合约收盘涨1％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好支撑铝价；铝价上涨后企业边际利润改善，产能投产进度及贸易的进展压制铝价。技术面：区间震荡。消息面：7月10日上海现货电解铝报13700-13740元/吨，均涨10元/吨。7月8日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区20.4万吨，无锡地区32.9万吨，杭州地区6.4万吨，巩义地区10.5万吨，南海地区23.1万吨，天津5.5万吨，临沂1.1万吨，重庆2.3万吨，消费地铝锭库存合计102.2万吨，较上周四减少0.6万吨，去库速度放缓，近期价格出现调整，但预期向下空间有限，操作上，不追空，观望或轻仓持有多单，前低止损（13400）。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【纸浆】周三晚纸浆震荡偏强，纸浆 1909收涨0.88%，报4568元/吨。消息面看,近2日没有能导致价格暴跌的消息。供需预计角度看，供需变化不大。但在这两周的暴涨暴跌中，市场心态产生了明显的波动。此前暴涨中市场意识到的问题是下游备货并不充足，价格上涨过程中会出现低价货难觅的问题。因此，期货的企稳且价格低位，可能会带动短期市场的补货需求，但终端需求较弱的情况下，大量囤货暂时难以发生。操作上建议暂以观望为主。

【甲醇】周三夜盘高开低走，收报2267（+0.04%）。南京志诚MTO目前降负至6成，本周计划消停2周，目前华东现货充裕，上涨动力羸弱。西北工厂库存维持高位，套利窗口缩减后，西北压力仍大。但向下空间有限，成本线仍是较强支撑位。今日主要关注港口库存变化和下游开工率。目前甲醇整体为低位磨底过程，向下空间有限。操作上建议场外观望，等待向上信号，仅供参考。

【橡胶】ru1909周三夜盘继续低位窄幅波动。20号胶将于8月12日上市，橡胶市场格局将迎来较大变化。ru仓单筹码将流出，对市场冲击较大。基本面方面，全球制造业PMI等经济数据较为弱势，而且6月份重卡市场比上年同期快速下降11%，创今年最大降幅，令市场持续承压。乘用车方面，六月销量降幅收窄，但后劲依然不足。新胶供应方面季节性爬坡。仓单流出预期较大，走势较弱，建议暂时观望。

【沥青】bu1912周三夜盘走高，外围国际油价受美国库存降幅较大以及美联储主席国会听证会讲话偏鸽影响创反弹新高。下半年OPEC+减产延续，但美国供应增加，需求难言有太大改善，供应总体预料偏宽松，原油预料震荡走势。沥青行业方面，全国沥青产量和库存边际走低，需求有望慢慢走向旺季。操作上，高位暂时观望。

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