华联期货农产品期货早报 2019-07-17

【鸡蛋】：周二鸡蛋主力合约再创新高，早盘最高达4725点，收盘价报4710元／500千克，涨跌幅1.01％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价止跌企稳，北京主流蛋价报4.7-4.8元/斤，全国均价为4.50元/斤，主产区均价4.40元/斤。随着夏季气温攀升，蛋鸡进入歇伏期，短期产蛋量大幅下降，市场供应整体偏紧。另外，近期猪肉价格再度涨至高位，带动鸡蛋需求走强。随着中秋节备货需求增加，预计鸡蛋价格仍将持续震荡偏强运行。1909合约受中秋涨价预期支撑易涨难跌，短期或维持高位震荡，多单可继续持有，止损4400，稳健投资者可适当减仓保护利润

【玉米】：周二晚玉米主力合约延续反弹，收盘价报1929元／吨，涨跌幅0.26％。CBOT玉米高位整理，今早开盘价报441.25美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳定，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2020-2080元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重720以上，收购价在1880-1900元/吨，容重680-700容重价格在1860元/吨。据国家统计局利津调查队夏播农作物面积调查发现，受5、6月份降雨偏少，干旱较重的影响，前期干旱带来的影响逐步显现，利津玉米受损较大，减产风声再起。但上周临储拍卖成交率降至18.83%，且成交低迷反映了现货的颓势。基本面继续疲软牵制市场行情，或维持底部震荡。操作上，建议暂时观望为主。

【油脂】周二晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收跌0.11%，报5434元/吨；棕油 1909收跌0.66%，报4194元/吨；菜油 1909收涨0.07%，报6952元/吨。外盘方面，CBOT豆油小幅下跌；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5360元/吨（-10），兴平一级豆油现货报价5600元/吨。美产区将迎来降雨有助于缓解近期高温干燥，昨晚美豆跌。第三季度大豆到港庞大，随着粕价反弹，豆粕出库加快，胀库缓解后下周压榨量或增至165万吨，目前豆油库存144万吨周比略增。但目前油厂开机率还处偏低水平，7月下旬小包装备货也将陆续展开，且随着棕油到船减少，库存降至64.25万吨周比降5%，油脂行情回调空间受限。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周二晚国内饲料窄幅震荡。豆粕 1909收涨0.32%，报2831元/吨；菜粕 1909收跌0.78%，报2429元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+50，东莞富之源现货报价2810元/吨（-30）。美豆产区将迎来降雨，缓解近期高温干燥，令昨晚美豆大跌。旧作库存高企令美豆涨幅受限，及国内猪瘟疫情在两广、两湖、四川等南方市场蔓延，农业部数据显示生猪存栏环比降5.1%，同比降25.8%，抑制需求，影响豆粕价格涨幅。但豆粕跌至心理价位后，中下游逢低补库，近期成交量有所增加，上周豆粕库存也止升转降1.3%，加上美豆天气炒作还将继续，油厂挺价，又将限制豆粕下跌。关注中美贸易谈判进展及美产区天气情况指引。操作上建议暂以观望为主。

【白糖】周二晚郑糖小幅高开低走，1909合约收盘微跌0.42％报5176元/吨。昨夜ICE原糖期货主力10月合约下跌0.41％报12.01美分/磅，再度逼近前期低点。国内现货方面，昨天南宁仓库报价5280-5450元/吨，报价上调10元/吨，销量一般。柳州站台报价5370-5380元/吨，报价上调20元/吨，销量一般。广州中间商广东糖报价5300-5440元/吨，报价不变，销量一般。消息方面，路透社消息，印度7月初降雨情况改善，2019/20甘蔗已播种近500万公顷行业及行情方面，目前国内外并没有出现明显改变供应预期的驱动因素，特别是国内潜在的利空仍有。国内食糖产销率已经过半，后续进口糖、国储糖以及兑付蔗款压力依旧存在，今年糖企普遍亏损已成定局，国内糖企生存状态恐难以改善。操作上建议中线多单继续持有，1909合约参考止损位5100。

【棉花】周二晚郑棉小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.31％报13060元/吨。昨夜美棉期货主力12月合约下跌1.34％报63.09美分/磅，总体低位弱势震荡。国内现货方面，昨天3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14210元/吨，较周一持平；河北邢台报价14210，持平；山东德州报价14170，持平；河南新乡报价14200，持平。消息方面，7月中旬以来，阿克苏沙雅、库车、新和、柯坪等棉区棉田陆续进入现蕾、开花期，兵团与地方打顶工作有条不紊，预计7月20日之前结束。今年南疆棉花长势较往年偏弱，现蕾、打顶较去年略有推迟。行业及行情方面，目前国内新棉涨势良好，2个月后新棉上市，现国内333万吨棉花商业库存量在未来3个月内消化不了，供给压力较大。需求方面，中美经贸磋商较为曲折，下游需求恢复缓慢，市场信心不足，郑棉缺乏上涨动力，短期内或将低位徘徊。密切关注中美经贸磋商进展以及下游需求恢复情况和棉市相关政策。操作上建议空单总体仍可持有，稳健和重仓投资者可适当获利减仓。1909合约参考止损位13300元/吨。

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