华联期货农产品期货早报 2019-07-04

【白糖】周三晚郑糖高开高走，1909合约收盘上涨1.49％报5113元/吨。昨夜ICE原糖10月合约上涨1.70％报12.56美分/磅， 市场继续受印度减产忧虑支撑，印度作为最大糖生产国之一，今年季风雨弱于往常，或导致减产，而头号生产国巴西亦减少糖产量，转而生产乙醇。现货方面，昨天南宁仓库报价5170-5350元/吨 报价下调5元/吨，销量一般。柳州站台报价5280-5300元/吨，报价不变，销量一般。柳州仓库报价5230-5300元/吨，报价下调10元/吨，销量一般。广州中间商广东糖报价5360-5380元/吨，报价不变，销量偏淡。消息方面，截至 6 月 30 日止，云南累计销糖 136.73 万吨（去年同期销糖 117.26 万吨），6 月份单月销售 26.53 万吨。产销率65.73%（去年同期产销率 56.69%）。 销售酒精 6.32 万吨（去年同期销售酒精 6.26 万吨）。昆明食糖销售价格 5080 元/吨（去年同期昆明销售价格 5180元/吨）。其中6月份单月销量26.54万吨，同比增加5.26万吨；库存71.28万吨，同比减少18.32万吨。行业及行情方面，随着全国均进入夏季模式且城市高温现象持续，市场对冷饮料等需求将增加，需求呈现上升态势，预计糖价持续上涨仍存动能。此外，当前加工糖厂均正式生产，仅个别暂时处于停机中，但将计划在7月中上旬开工，进口糖供应大量增加，对糖价持续上涨存一定的限制作用。郑糖操作上建议中线多单总体继续持有，1909合约参考止损位4900。

【棉花】周三晚郑棉小幅上涨，1909合约收盘涨幅0.54%报13850元/吨。昨夜ICE棉花窄幅波动，最后收盘主力12月合约微跌0.09％报67.23美分/磅。现货方面，昨天国内各地皮棉报价普遍上调，其中3128B级棉花新疆乌鲁木齐报价14380元/吨，较周二上调130元/吨；河北邢台报价14370，上调100；山东德州报价14380，上调130；河南新乡报价14250，上调100。消息方面，国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的7月份全球供需预测认为，2019/20年度全球棉花供应量增加，而需求前景不确定。根据预测，2018/19年度临近结束，全球棉花产量预计为2570万吨，消费量2670万吨。由于消费量超过产量，全球期末库存预计为1780万吨。虽然印度、美国、巴基斯坦和澳大利亚等国的产量同比减少，但巴西和土耳其的产量增加，其中巴西产量预计达到270万吨的历史新高。2019/20年度，全球棉花期末库存预计反弹至1870万吨。行业及行情方面，中美两国元首在G20峰会上会晤让市场对贸易战有许多利好期待，但市场对其结果仍有担忧，期货市场缩量盘整等待结果。现货市场出现少量急进补库，棉花、纱成交稍有增加，棉花价格相对稳定，由于棉纱库存压力仍然较大，棉纱价格仍在小幅惯性下跌中。棉花替代品涤纶、粘胶量价企稳小幅回升。轮出成交呈现量、价齐增现象。预计近期市场反复，操作上建议短线参与，1909合约参考运行区间13300-14300。

【油脂】周三晚国内油脂震荡偏强。豆油 1909 收涨0.22%，报5412元/吨；棕油 1909收涨0.05%，报4240元/吨；菜油 1909收涨0.61%，报6875元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏强；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货无报价，兴平一级豆油现货无报价。天气改善令昨晚美豆续跌。第三季度大豆到港庞大，且棕油进口利润增长令近期棕油买船也增多，油脂供过于求格局延续。但因豆粕成交持续清淡，库存攀升，部分油厂豆粕胀库，本周压榨量或大降至152万吨，豆油产量将降，而7月下半月后小包装需求有望逐步好转，支撑油脂行情。多空并存之下，短线油脂行情跌幅受限。预计要小包装备货旺季启动或天气市重启才能提振油脂行情。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏强。豆粕 1909收涨0.32%，报2820元/吨；菜粕 1909收涨0%，报2476元/吨。外盘方面，CBOT美豆粕震荡偏强。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货基差报价+80，东莞富之源现货报价2780元/吨（-40）。气象预报美国中西部温度将上升，大豆播种进度将加快且利于大豆作物生长，昨晚美豆收盘续跌。第三季度大豆到港量大，月均950万吨左右，而猪瘟仍在蔓延，两广地区生猪存栏降幅巨大，两湖也有所加剧，而且近期肉鸡价格暴跌，利润下降，也影响粕类需求，近几周豆粕成交持续清淡，豆粕库存继续增加至89.5万吨周比增幅5%，油厂胀库现象增加，均冲击豆粕价格。操作上建议M1909空单继续持有，以3000为止损位，2700为止盈位。

【鸡蛋】：周三鸡蛋主力合约高开低走冲高回落，收盘价报4491元／500千克，涨跌幅0.25％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国蛋价继续小涨，北京主流蛋价报3.7元/斤，全国均价为3.78元/斤，主产区均价3.76元/斤。今年受高温影响，蛋鸡开产延迟，加上目前淘鸡价格高企，老鸡大量淘汰，鸡蛋供应面略偏紧，蛋商看涨情绪较高，各地区走货继续加快。预计短线鸡蛋价格或继续偏强运行。1909合约受中秋涨价预期支撑，长线看多，多单可继续持有，止盈4550，止损4300。9-1正套昨日已到达目标位420，可择机止盈离场。

【玉米】：周三玉米主力合约小幅反弹，收盘价报1937元／吨，涨跌幅-0.05%。CBOT玉米继续反弹，今早开盘价报423美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳，山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2010-2066元/吨一线，辽宁锦州港口玉米14.5个水以内容重700以上，霉变2以内，热损伤1%，不完善粒6-8%，收购价在1850-1880元/吨。短期深加工企业库存充足，贸易商余粮尚可，而下游养殖企业，特别是南方形势每况愈下，玉米市场阶段性的供需矛盾突出，继续施压市场，预计7月份玉米价格仍有继续下行的可能，不过拍卖粮出库成本仍较高，加上南北港方港口玉米持续倒挂，贸易商仍有挺价意愿。操作上，建议暂时观望为主，重点关注今日拍卖情况。

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