期货套利风险的来由
发布时间：2019-6-18 09:42阅读：746
问一问
通常人们对期货套利低风险、稳回报的印象往往来源于它能够有效回避市场的突发性价格波动，但当然任何投资活动都有风险，期货套利投资当然也存在风险，而且它的风险与单方向的期货投资风险相比有共性和个性之分。一般地说，我们所说的套利投资的低风险只不过是指在共性的风险方面，拿单方向的期货投资可能遇到的风险来比较罢了，但投资者绝没有理由忽略期货套利投资自身独具的个性风险。
在快速成长变化中的国内期货市场，商品期货的套利投资可能遭遇的风险有自己的表现形式和内容，投资者如果对此没有一个清醒的认识，套利投资的安全性和成功率也是很难得到保障的，在面对各类风险的时候，进行套利交易的投资者同样有可能损失惨重。
具体地说，商品期货的套利投资可能遭遇的风险集中表现在以下几个方面：
1.信用风险。由于国内禁止未经允许的境外期货交易，目前大多数企业只能采用各种变通形式通过注册地在香港或新加坡的小规模代理机构进行外盘操作，该途径存在一定的信用风险；有些企业虽与一些国外的正规代理机构签订外盘代理协议，但从法律角度看，这种协议的有效性就存在疑问，外盘业务的正常开展及资金安全，主要依赖国外代理机构的信誉；有些企业为了规避法律障碍，利用自己在境外拥用的海外关联企业名义，与国外代理机构签订代理协议，然后进行外盘操作。因此，跨市涉及到与外盘有关的套利操作必须注意回避非交易风险。
2.政策性风险，或称系统性风险，指国家对有关商品进出口政策的调整、关税及其他税收政策的大幅变动等等，这些都可能导致跨市套利的条件发生重大改变。如近期国家对出口退税率的大幅调整，就使国内铝价面临重新定位，与之相关的跨市套利交易也应重新进行评估。
3.汇率风险。跨市套利的前提条件是建立在人民币对美元保持相对固定比价基础上的（即联系汇率制），如果国家汇率政策出现重大改变，如人民币大幅贬值或升值，则国内外商品的比价关系则必须重新定位，而已经建立的跨市套利头寸也就面临巨大风险。同时，目前许多企业在进行外盘操作时，以人民币折价作为保证金或结算盈亏，若外汇政策出现重大调整，则这些资金无疑就存在相当大的汇兑风险。
4.基差和升贴水异常变动的风险。
5.出现偶然性的逼仓事件，造成市场正常价格的严重扭曲。
6.供求基本面出现重大改变，如以前曾发生的智利地震等等。
7.交易风险
商品期货的套利投资的交易风险一般是指投资者在套利头寸的建仓/平仓过程中发生的意外情况，尤其是在行情剧烈变化的情况下，价格起伏波动太快，一些原本空间不大的跨月套利在开平仓时，随时都可能出现价格或者持仓数量的失误，导致整个套利操作的混乱，直接影响和改变该次套利投资的结果。对于各种交割套利来说，它们的交易风险还有一个随着市场行情变化而来的增值税缴纳额度变化的问题。无论是农产品还是铜、铝、天胶等工业原料的期货交易品种都有可能遭遇这类风险，个别时候，由于行情变化太过激烈，增值税项具体缴纳数量的变化会吞噬掉套利投资预期利润的一大块，甚至于使该次交割套利失败。
8.资金风险
套利投资一般是双向持仓或持有对应数量的标准仓单，资金使用和投资收益率的提高是一对矛盾，投资者要是在这方面处理不好，就容易遇到意外的资金风险。发生这类资金风险的一种情况是：当交易所、期货经纪公司为控制可能出现的市场风险，按规则规定对客户交易账户发出资金追加的通知时，双向持仓的套利账户由于未能得到政策规定的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。另一种情况是，行情正常发展，交易所和期货经纪公司都没有出台新的风险控制措施，但由于投资者进行套利操作的目标合约价格涨幅巨大，原来的保证金数量不足以填补价格上涨后的比例，必须追加资金或减持头寸，这也会对套利投资的收益产生负面影响。
商品期货套利的风险还可能来自于建仓之后，套利对象合约价格的长时间冬眠少动而增加的时间成本以及超出预期的价格反向运动等等，这些都是操作套利投资前或投资过程中交易者应该意识到的问题。
与一般的期货投资相比，商品期货套利的风险较低是事实，投资者在进行商品期货套利时可能面对各种各样的风险，这也是事实。理性投资，风险第一。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货套利有什么风险？”，可获得关于期货套利有什么风险？的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。
点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
在快速成长变化中的国内期货市场，商品期货的套利投资可能遭遇的风险有自己的表现形式和内容，投资者如果对此没有一个清醒的认识，套利投资的安全性和成功率也是很难得到保障的，在面对各类风险的时候，进行套利交易的投资者同样有可能损失惨重。
具体地说，商品期货的套利投资可能遭遇的风险集中表现在以下几个方面：
1.信用风险。由于国内禁止未经允许的境外期货交易，目前大多数企业只能采用各种变通形式通过注册地在香港或新加坡的小规模代理机构进行外盘操作，该途径存在一定的信用风险；有些企业虽与一些国外的正规代理机构签订外盘代理协议，但从法律角度看，这种协议的有效性就存在疑问，外盘业务的正常开展及资金安全，主要依赖国外代理机构的信誉；有些企业为了规避法律障碍，利用自己在境外拥用的海外关联企业名义，与国外代理机构签订代理协议，然后进行外盘操作。因此，跨市涉及到与外盘有关的套利操作必须注意回避非交易风险。
2.政策性风险，或称系统性风险，指国家对有关商品进出口政策的调整、关税及其他税收政策的大幅变动等等，这些都可能导致跨市套利的条件发生重大改变。如近期国家对出口退税率的大幅调整，就使国内铝价面临重新定位，与之相关的跨市套利交易也应重新进行评估。
3.汇率风险。跨市套利的前提条件是建立在人民币对美元保持相对固定比价基础上的（即联系汇率制），如果国家汇率政策出现重大改变，如人民币大幅贬值或升值，则国内外商品的比价关系则必须重新定位，而已经建立的跨市套利头寸也就面临巨大风险。同时，目前许多企业在进行外盘操作时，以人民币折价作为保证金或结算盈亏，若外汇政策出现重大调整，则这些资金无疑就存在相当大的汇兑风险。
4.基差和升贴水异常变动的风险。
5.出现偶然性的逼仓事件，造成市场正常价格的严重扭曲。
6.供求基本面出现重大改变，如以前曾发生的智利地震等等。
7.交易风险
商品期货的套利投资的交易风险一般是指投资者在套利头寸的建仓/平仓过程中发生的意外情况，尤其是在行情剧烈变化的情况下，价格起伏波动太快，一些原本空间不大的跨月套利在开平仓时，随时都可能出现价格或者持仓数量的失误，导致整个套利操作的混乱，直接影响和改变该次套利投资的结果。对于各种交割套利来说，它们的交易风险还有一个随着市场行情变化而来的增值税缴纳额度变化的问题。无论是农产品还是铜、铝、天胶等工业原料的期货交易品种都有可能遭遇这类风险，个别时候，由于行情变化太过激烈，增值税项具体缴纳数量的变化会吞噬掉套利投资预期利润的一大块，甚至于使该次交割套利失败。
8.资金风险
套利投资一般是双向持仓或持有对应数量的标准仓单，资金使用和投资收益率的提高是一对矛盾，投资者要是在这方面处理不好，就容易遇到意外的资金风险。发生这类资金风险的一种情况是：当交易所、期货经纪公司为控制可能出现的市场风险，按规则规定对客户交易账户发出资金追加的通知时，双向持仓的套利账户由于未能得到政策规定的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。另一种情况是，行情正常发展，交易所和期货经纪公司都没有出台新的风险控制措施，但由于投资者进行套利操作的目标合约价格涨幅巨大，原来的保证金数量不足以填补价格上涨后的比例，必须追加资金或减持头寸，这也会对套利投资的收益产生负面影响。
商品期货套利的风险还可能来自于建仓之后，套利对象合约价格的长时间冬眠少动而增加的时间成本以及超出预期的价格反向运动等等，这些都是操作套利投资前或投资过程中交易者应该意识到的问题。
与一般的期货投资相比，商品期货套利的风险较低是事实，投资者在进行商品期货套利时可能面对各种各样的风险，这也是事实。理性投资，风险第一。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货套利有什么风险？”，可获得关于期货套利有什么风险？的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
期货套利风险大吗？有哪些套利风险？
您好，期货套利确实存在一定的风险，尽管其风险通常低于单向投机交易，但仍然不容忽视。主要的套利风险包括：跟踪误差风险：在进行期现套利时，投资者需要构建一个与指数或特定商品相关的现货组合。...
2278
什么是期货套利？期货套利的风险高吗？
1456
您好期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。
1456
期货套利是什么意思啊？期货套利的风险大吗？
2044
期货套利是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。
2044
期货套利风险大吗？如何操作期货套利？
2110
您好，期货套利风险不大，期货套利需要注意四方面风险，具体有市场风险，操作风险，法律风险，信用风险，期货套利交易是指同时买卖（买入和卖出）两种不同类型的期货合约。当交易者买入他们认为是低...
2110
期货套利有什么风险？名词解释
284
有盈利就会有操作风险，虽然套利的风险比较低，但是总是存在风险的，而成功的投资就是来源于对风险的认识和把握，正确的分析评估风险的来源，可以帮助投资者做出正确的决策和投资。常见的套利风险有以下几种：①价差往不利方向运行。期货价差的运行方向直接决定了进行套利的盈亏程度，如果一次套利机会价差不利运行可能造成的亏损是200点，那么价差向有利方向运行的可能盈利就是400点，这样的操作套利机会就应该积极的把握。所以在操作过程中要设置止损位，并严格的执行。②交割风险。主要指的是期限套利时...
284
什么是期货套利
1084
定义
期货套利，是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。如果发生，则利用期货市场与现货市场之间的价差进行套利的行为。
本质
套利的本质，不是复杂的数理统计，不是高深的金融理论，而是赚取价格从扭曲到回归合理的过程中的利润。
分类
从现货与期货的角度划分，有期现套利。从交割时间来划分，有跨期套利。从不同品种来 划分，有跨品种套利。从不...
1084
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
相关标签全部>
热点推荐
-
期货精准多空信号指标，速领！
2025-02-06 15:38
-
期货量化自动交易，无需盯盘
2025-02-06 15:38
