新股不败神话给打新资金带来了无风险收益，这种收益随着新股上市后连续涨停而更加丰厚。

一边艳羡网下打新只要申报价格在合理区间，便可以按投资者类型获配新股，一边是高达几千万的持股市值门槛。这刺激着投资者们使出浑身解数以符合网下申购的条件，乱象由此而生。

凑单是最简单粗暴的方式，也就是说，几位甚至数十位投资者把资金汇集到一个符合规定的账户中，再进行网下打新。乱象不仅出现在个人投资者身上，机构中也存在不少“投机”产品。

其中，不少券商集合资管计划网下申购新股时，申报金额超过集合计划的现金总额，突破规定申购上限，以期获得更多的新股配售份额。甚至出现不少私募或者大资金借用迷你公募基金的“壳”专用于打新，只需要支付给基金公司一定的管理等费用，公募基金完全成为资金方通道，申购的个股、报价、申购股数，甚至连底仓的选择都可以由资金方完全控制。

不过，网下打新乱象引起监管部门的注意。去年11月，深圳证监局下发了两则采取监管谈话措施的决定，分别针对两家券商的资管业务相关人员，原因便是两家券商旗下多只集合资管计划网下申购新股时，存在申购申报的金额超过集合计划现金总额的情况。

个人投资者为什么不能参与科创板网下申购？