首创期货魏琳

　　上周行情回顾：

　　上周在需求弱势及化工板块整体疲弱带动下，甲醇期价窄幅震荡，周五增仓下挫，MA1909报收于2391元/吨，周跌幅48元/吨或1.97%。江苏甲醇现货为2285元/吨，周跌幅55元/吨或2.35%。MA1909基差为-106元/吨（-7）。

　　基本面分析：

　　供应方面，由于西北地区部分前期检修甲醇装置恢复运行，西北地区的开工负荷为79.41%，环比上涨6.14%。虽然山西、山东等地区部分装置降负或者停车，国内甲醇整体装置开工负荷为68.26%，环比上涨2.52%。国内检修装置陆续重启。内蒙古新奥达旗已重启，青海桂鲁试车中，内蒙古久泰、内蒙古易下周重启，内蒙古荣信、易高三维计划节后重启。内蒙古西北能源30万吨/年装置计划4月20日开始检修30天。国外装置方面，伊朗kaveh 230万吨新装置自2月中下旬开始调试运行一直不稳定，现停车检修中。伊朗Marjan 165万吨甲醇装置停车检修中，其另外一套甲醇装置稳定运行中，计划短暂停车7-10天，其合约货物集中排队装船发货中。本周江苏、浙江港口库存有所增加，广东、福建港口库存小幅下降。整体沿海地区甲醇库存较前一周增加0.8万吨至95.3万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在25.9万吨附近，较前一周下降0.6万吨。预计未来两周中国进口船货到港量在30.8万吨，其中大部分集中在浙江港口。

　　需求方面，由于青海盐湖CTO装置重启，带动整体开工负荷出现提升。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在86.45%，较上周上涨1.4个百分点。传统需求方面，安监检查影响尚未消除，河北地区部分装置降负，甲醛开工有所下滑；因部分装置恢复运行，醋酸开工率上升近9个百分点。

　　结论及操作建议：

　　随着西北部分装置检修结束陆续重启，市场供应预期增加。安监检查影响仍在持续，下游开工恢复较慢，补货意愿不强。港口库存连续几周小幅下降后，上周再次回升。国内甲醇现货弱势下跌，期价创年初以来新低，预计甲醇期价维持弱势，偏空思路操作。

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