华联期货工业品期货早报 2019-04-18

工业品  

【沪铜】:周三晚沪铜冲高回落，1906合约收盘涨0.3％。基本面上：美联储暂缓加息、中美贸易谈判进一步推进、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:4月17日上海现货电解铜报49460-49660元/吨，均价涨180元/吨。美联储3月会议纪要显示，多数美联储决策者预计今年利率将保持稳定；多数官员认为，鉴于风险情况，到2019年底维持利率不变是合理的。中国3月M2同比增长8.6%，预期8.2%，前值8%。中国3月人民币贷款增加1.69万亿元，预期1.25万亿元，前值8858亿元。中国3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，预期1.85万亿元，前值7030亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。操作上，投机者短线逢支撑位做多交易为主，压力位适当减持，支撑位参考48500，压力位50500。本周继续关注相关宏观数据。

【沪铝】：周三晚沪铝震荡攀升，1906合约收盘涨0.4％。总体铝材需求边际改善，中美预期达成共识促进宏观改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；成本略有支撑，电解铝价格维持低迷，引发市场弹性生产，市场寻找价格再平衡。技术面：震荡反弹。消息面：4月17日上海现货电解铝报13950-13990元/吨，均价涨160元/吨。4月17日统计局公布数据，2019年1-3月全国房地产开发投资共23803亿元，同比增长11.8%，房屋新开工面积38728万平方米，同比增长11.9%，房屋竣工面积18474万平方米，同比减少10.8%。4月15日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区29.2万吨，无锡地区58.2万吨，杭州地区11.9万吨，巩义地区14.0万吨，南海地区36.8万吨，天津5.8万吨，临沂2.6万吨，重庆3.7万吨，消费地铝锭库存合计162.2万吨，比上周四减少1.4万吨。消费逐步复苏，消费地铝锭库存延续去库。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，操作上，短线做多交易为主，支撑位13500元/吨。后期关注国内去库存进展、国内外经济、政策形势及氧化铝价格调整情况。

【原油】：周三原油夜盘外盘小幅回落，内盘震荡为主。本周EIA库存方面：美国原油库存减少139.6万桶，预期增加230万桶；库欣地区原油库存减少154.3万桶，汽油库存减少117.4万桶，精炼油库存减少36.2万桶。统计局数据公布：中国1至3月原油加工量15537万吨，同比增长4.4%。中国3月原油加工量5304万吨，同比增长3.2%。隔夜库存数据偏中性，原油波动不大。预计油价短期仍偏强震荡，中后期如欧佩克大会减产削弱则油价大概率出现大幅下跌，关注做空机会。

【PVC】：周三夜盘区间震荡为主，基本面仍变化不大，上游检修后期逐步增多，社会库存继续小幅回落。前期推涨逻辑得到相当程度兑现，进一步上涨或还需等待降库速度，目前来看降库速度较为缓慢，昨日盘面再次上冲无果未创新高，午后快速回落，多空仍存分歧，也盘围绕6800一线震荡，继续关注6750支撑，6900上方压力，仍以回调企稳做多为主。

【螺纹钢】10合约夜盘之后弱势震荡下行，收盘3744跌0.98%。周三Mysteel全国贸易商建材日成交量19.10万吨，较4月16日增加1.63万吨。昨日晚间唐山钢坯出厂降20元/吨，报3540元/吨。2019年一季度粗钢产量增长9.9%至2.3107亿吨，创历史新高。从宏观数据看，基建和房产投资增速回升及出口数据向好支撑钢价，但随着价格持续拉涨，市场成交表现渐弱；同时，一季度的粗钢、生铁产量同比增长，后续各地钢厂在高利润的驱使下积极复产，供应压力逐步增大；盘面价格相对高位，关注今日公布的库存数据的去化情况，若不理想则进一步打开向下空间。操作上，高位空单可持有，关注下方3680支撑。

【铁矿石】连铁09合约夜盘在横盘震荡之后向下跳水，收盘615.5跌1.60%。17日Mysteel62%澳粉指数92.5跌2，月均93.35；62%低铝指数95.6跌2；65%巴粉指数107.25跌2；全国主港铁矿累计成交123.30万吨，环比上涨8.73%；上周平均每日成交200.46万吨，上月平均每日成交90.83万吨。铁矿受VALE重启Brucutu铁矿石矿影响下弱势运行，市场情绪偏空，钢厂方面观望情绪较浓，预计铁矿延续弱势震荡走势。操作上，暂时观望，关注回调至600-610区间能否企稳。

【纸浆】周三晚纸浆震荡偏弱，纸浆 1906收跌0.3%，报5360元/吨。昨日华北地区银星现货价格5425元/吨。短期隐忧在于阔叶浆的持续下行会拖累盘面。阶段行情关键点在于文化纸利润好转后，下游纸厂是否会加大市场采购。如果能顺利发生，则纸浆现货成交或能好转。操作上建议暂以观望为主。

【贵金属】周三晚贵金属小幅下跌，整体偏弱。数据来看，美国贸易赤字创2018年6月以来新低，向中国的出口大涨，超过了整体进口量的反弹程度，这也使得第一季度经济增速预期提高。中国数据相当不错，表明对全球增长放缓的担忧在很大程度上得到缓解，这应会提高风险偏好，进而重压黄金。操作上，中长线暂时观望，目前黄金1906的支撑位275，白银1906的支撑位3500。

【甲醇】周三夜盘震荡走低，收报2460(-0.93%)。现货方面，江苏太仓甲醇日内随期货区间震荡，现货及月中成交2375-2395元/吨，4月下成交2385-2405元/吨。国内甲醇整体表现欠佳，内地市场局部继续下滑。港口市场方面，上午表现尚可，午后随期货回落，据悉本周船货到港集中，内蒙久泰100万吨/年甲醇装置自4月8日开始处于停车检修状态，为期12天，预计周末恢复，届时供应压力继续增大，库存恐再次升高。目前内地市场延续跌势，下游接货意向不高，环保等因素影响下，场内需求偏淡。基本面仍旧偏空，短期操作上宜场外观望，仅供参考。

【橡胶】ru1909周三夜盘保持弱势。今日公布的一季度GPD数据好于预期，3月规模以上工业增加值同比增长8.50%，高于预期的5.90%，创2014年7月以来新高。经济数据、货币信贷数据先后超预期修复，实体经济或加速触底。橡胶行业方面，乘用车销量数据预料逐步改善，汽车消费刺激政策正在推出。重卡销量保持高位，轮胎厂开工率也维持高位。库存方面也边际改善，但橡胶大周期过剩，业者对后市信心仍有待修复。供应方面，部分地区开割和即将开割，供应量将开始爬坡。季节性方面，6月前一般较为弱势。操作上，估值较低，下跌空间有限，多单止损后暂时观望，后市留意企稳再度介入时机。

【沥青】bu1906周三夜盘保持高位横盘震荡整理状态。原油同样高位震荡，之前公布OPEC 3月原油产量跌至四年低点。下半年OPEC+是否减产存在较大变数，而且美国页岩油今年增产预期强烈，但上半年供应释放有限，伊朗制裁若收紧会带来供应缩减。原油需求方面料受油价走高的负面影响。百川最新数据显示沥青炼厂库存保持低位，开工率有所回落。沥青今年需求提升预期强烈，但天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，炼厂累库可能性较大。操作上，观望为主，激进者继续依托3500压力位短线试空。

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