华联期货农产品期货早报 2019-04-18

农产品

【油脂】周三晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0.04%，报5558元/吨；棕油 1909收涨0.17%，报4668元/吨；菜油 1909收涨0.09%，报7047元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油小幅上涨。根据天下粮仓的数据，昨日日照黄海一级豆油现货报价5420元/吨（+0），兴平一级豆油现货无报价。因南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，5-7月船期大豆毛榨利高达270-320元/吨，后续到港大豆量大，本周油厂压榨量或增至近180万吨，但油脂需求还未到旺季，豆油库存恐继续增加，且大马棕榈油进入增产期，供应压力令油脂行情持续承压。但猪瘟蔓延拖累粕价，利多油脂，且中加关系仍未缓解，菜油价仍高企，油脂也难大跌，短线将延续频繁震荡整理为主。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】周三晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌0.69%，报2603元/吨；菜粕 1909收跌0.27%，报2213元/吨。外盘方面，CBOT豆粕震荡偏弱。根据天下粮仓的数据，昨日天津九三豆粕现货报价M1909-60，东莞富之源现货报价2520元/吨（-20）。中美贸易谈判形势乐观，商务部对美国DDGS双反税率进行复审，或重启进口，利空粕类，且南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，毛榨利高达270-320元/吨，第二季度大豆到港量大增，而非洲猪瘟将严重影响粕类后期需求，令豆粕上涨受限，但豆粕和杂粕价差达到超低，豆粕替代杂粕用量大增，3月份以来豆粕成交量良好，豆粕需求好于预期，且下旬山东部分油厂因缺豆停机，豆粕价暂也难跌，短线或延续窄幅波动。操作上建议暂以观望为主。

【鸡蛋】:周三鸡蛋主力合约窄幅震荡，冲高回落，收盘价报4235元／500千克，涨跌幅-0.14％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格继续上涨，北京主流蛋价报3.7-3.77元/斤，主产区均价3.40元/斤,全国均价为3.72元/斤。目前市场走货尚可，经销商随进随销，各环节无库存积压，加之新开产蛋鸡量不足以抵消淘汰量，鸡蛋供应整体偏紧。另外市场普遍看好五一节前行情，看涨情绪较浓，预计短线鸡蛋价格仍有上涨空间。不过，蛋价已上涨至高位，回调风险加大，继续上涨空间有限。目前期价大幅升水，建议投资者暂时观望为宜，暂不追多。

【玉米】：周三晚玉米主力合约尾盘低开低走，收盘价报1896元／吨，涨跌幅-0.63％。CBOT玉米再度走弱，收报366.5美分/蒲式尔。目前国内玉米价格局部继续上涨。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1862-1950元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1770-1780元/吨。春耕在即，根据全国农技中心会议指出，玉米种植面积将恢复2000万亩以上，同时吉林、黑龙江省生产者补贴出台，关注基层播种情况及天气、基层种植意向、政策落实情况。操作上，建议多单在1900附件减持或止盈。

【白糖】周三晚郑糖接近收盘的时候快速下跌，1909合约收盘跌幅0.80%，报5323元/吨。昨夜ICE原糖主力7月合约下跌1.26%，报12.51美分/磅，总体还是偏弱运行。国内现货方面，昨天南宁中间商仓库报价5300-5560元/吨。柳州站台报价5370-5400元/吨，仓库报价5370-5400元/吨。广州中间商广东糖报价5450-5630元/吨，报价不变，成交偏淡。消息方面，欧盟委员会周三称，预计欧盟2019/20年度白糖产量将增至1,830万吨，较2018/19年度的1,760万吨增加3.9%，但相比于2017/18年度的2,130万吨则大大减少。欧盟委员会预期，欧盟2019/20年度白糖出口量为170万吨，持平于本年度，但远低于2017/18年度的340万吨。。行业及行情方面，前期郑糖因销售数据利好等因素影响大幅反弹，但这几个交易日快速回调。对于广西放开甘蔗收购价，市场分歧较大。郑糖在反弹以后，最高已经接近广西制糖成本价，预计5500一线压力较大。操作上建议多单注意逐步获利减仓，1909合约剩余仓位止损位建议放在5250。

【棉花】周三晚郑棉小幅低开震荡，1909合约收盘下跌0.13%，报15905元/吨。昨夜ICE棉花期货主力7月合约微涨0.55%，报7.88美分/磅，总体趋势还是向上。国内现货方面，昨天新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，波动不大；内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，较前天基本持平。消息方面，巴西商品供应公司（CONAB）的最新预测显示，2018/19年度巴西棉花产量为1216.4万包，较上次预测调增33万包。距离巴西新棉收获还有三个月的时间，目前新棉长势一切正常。CONAB预计巴西棉花出口量为165万吨，较上次预测增加20万吨。行业及行情方面，近期国内棉短绒价格稳定。部分企业停车，棉油厂开机率较低，短绒产出量有限，油厂挺价意愿强烈，支撑短绒行情，但受环保检查影响，下游工厂开工率较低，且进口短绒价格偏低，厂家采购高价短绒谨慎，市场成交有限，打压国产短绒价格，预计近期震荡偏强或抗跌。操作上建议郑棉多单适当获利减仓后持有，1909合约参考止损位15700。

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