• 【橡胶的作用】

橡胶是取自橡胶树、橡胶草等植物的胶乳，加工后制成的具有弹性、绝缘性、不透水和空气的材料。橡胶分为天然橡胶与合成橡胶二种。天然橡胶是从橡胶树、橡胶草等植物中提取胶质后加工制成；合成橡胶则由各种单体经聚合反应而得。

橡胶受外力作用发生变形时，具有迅速复原的能力，并具有良好的物理力学性能和化学稳定性。橡胶是橡胶工业的基本原料，广泛用于制造轮胎、胶管、胶带、电缆及其他各种橡胶制品。

天然橡胶主产区集中在东南亚地区，占全球总产量90%；泰国、印尼、马来西亚三国全球占比69%；越南、中国也是重要的天然橡胶生产国，产量位于全球第三、四。

• 【橡胶价格】

“东京和新加坡没有一棵橡胶树，但是两地的交易所却能够规定橡胶价格，也正是它们主导的橡胶期货价格导致了现货价格暴跌。”国际橡胶曾经价格下跌六成有余，泰国作为全球的橡胶生产大国及出口大国受到较大冲击。泰国前副总理披尼·扎禄颂巴愤怒地表示。

天然橡胶下游产业链来看，天然橡胶中日用消费品占比不到20%；其最大消费量源于工业需求——69%用于轮胎制造；轮胎制造的需求主要由汽车制造业拉动。我们判断未来需求部门不会出现较大改变，重心仍在亚洲新兴工业区，且中国天然橡胶需求占比最大，主要由汽车制造业及轮胎消费拉动，橡胶管带、医疗消费及特种胶等领域天然橡胶消费占比较小且趋于稳定。

2015 年度乘用车及商用车产销预测数据，轮胎消费地域格局基本不会发生太大变化，主要集中于北美、欧洲、东亚等地；轮胎产地主要集中于亚洲（55%，其中中国30%；含东亚和东南亚）、欧洲和北美。

全球天然橡胶贸易的增量主要发生在新兴市场国家，中国占据了其中绝大部分，演变为新的全球贸易中心，此外印度等地的缺口也正在放大。传统橡胶国际贸易商主要集中在新加坡，国际轮胎企业也多在新加坡设立采购机构。但2008年后，经历了金融危机洗礼的中国轮胎企业抓住市场发展机遇，逆势扩张，中国逐步崛起为新的橡胶贸易中心。中国进一步成为全球需求和价格波动的来源，毫无疑问橡胶的定价中心逐步从传统的日本、新加坡已经转移到了上海。

目前，沪胶期货价格已成为国内市场的权威报价和国内橡胶企业购销合同的定价参考标准，不仅受到国内相关企业的密切关注，也引起了东南亚乃至全球橡胶主产区相关企业的广泛关注。

• 【橡胶行情的波动起伏】

橡胶的波动有它独特的规律，这些年总体来说就是橡胶价格围绕1万-3万左右波动。一旦橡胶跌到一万附近，对橡胶产业发展造成了严重冲击。种植橡胶的胶农收入锐减，胶园“弃割”、“弃管”现象严重。胶贱伤农，之前价格在一万左右的时候， 海南民营胶园六成以上“弃割”。所以一万左右就是橡胶的底部。每次当橡胶价格跌倒1万左右时，总会有许多的国家，投资商，套利的现货商大量的杀入市场。2009年1月份橡胶的一波上涨行情就是如此。

2009年1月到2011年1月，上海橡胶出现了一波比较大的上涨幅度。缔造天然橡胶优异表现的不是美国，而是中国，不是发达国家而是新兴市场国家。虽然美国经济复苏好于预期，但是目前全球经济增长和商品需求的引擎，显然已经从发达国家转移到亚洲新兴市场。对于天然橡胶来说，中国和印度两大新兴经济体汽车销量的增长给橡胶价格构成了极大的拉动。中国2009年出台的旧车换现金计划和购车税收优惠政策，促成中国汽车销售量赶超美国成为全球第一，全年销量同比增长46%至1360万辆。同时亚洲另一新兴经济体--印度也将成为全球最大的小型车消费国。据估计，印度小型车销量将达89.2万辆，首次超过日本成为全球最大的小型车消费国。两个首次超越，造就了天然橡胶的强势。

橡胶价格上涨还与东南亚主要产胶国的限产保价政策，以及极端天气状况相关。橡胶的主产区在东南亚，泰国、马来西亚和印度尼西亚三国的橡胶产量约占全球橡胶产量的70%。尽管东南亚天然橡胶产量在近几年持续增长，但随着金融危机带来商品价格的暴跌，泰国和印尼等主产国已经采取了砍伐旧胶树并进行重植的行动，对橡胶的短期供应构成压力。这些都给橡胶的供应面带来负面影响。加上全球极端天气带来的降雨和降雪，导致泰国南部橡胶主产区割胶缓慢和产量下降。

每当橡胶价格上涨到3万左右的时候，这个时候与橡胶相关的产业利润可观。许多的胶农觉得有利可图，开始大量的种植橡胶，胶农种植积极，橡胶获得丰收，但是工业需求量并没有大幅提高，橡胶供过于求，商品库存开始上升。这样许多的国家，投资者以及现货商开始大量做空橡胶，导致橡胶回落。

2017年2月开始，橡胶又走出了一波比较大的下跌，跌幅分别达到40%、50%、52%，长时间持续大幅走跌造成市场恐慌情绪蔓延。

2017年1月份泰国发生严重洪灾，市场普遍认为泰国将减产35-40万吨左右，进一步推涨沪胶，但是随后统计数据显示仅减产15-20万吨左右，实际减产数量大幅低于预期，减产炒作落下帷幕。

泰国橡胶管理局自2017年1月中旬开始陆续低价抛储20万吨左右，增加停割期供应量，对胶价形成打压。3月末开始国内云南产区试开割，4月中下旬基本全面开割，目前泰国北部和中部也进入开割季，市场供应非常充足。