豆粕 震荡

CBOT大豆周一收盘下跌。路透社芝加哥消息：因技术性卖盘，且没有美国与中国达成贸易协议的任何消息。美国农业部公布，最近一周对美国大豆的出口检验为841,888吨，接 近80-100万吨贸易预期的低端。大宗商品经纪公司INTL FCStone上周五晚预计，2019年美国玉米种植 面积将达到9,040万英亩，大豆种植面积将达到8,770万英亩。交易商关注中西部西部和密西西比河三角洲地区的洪涝，未来几周可能会推迟玉米播种，农户也可能会转种大豆。外盘目前整体消息面平淡，南美丰产预期下，供应压力仍较为明显，需求端暂未看到大的变化，整体弱势判断不变。沿海豆粕价格2520-2600元/吨一线，稳中波动10-20元/吨。国内豆粕整体弱势预期并未发生改变，南美丰产预期下供应压力仍在，需求下滑预期较前期未发生大的变化，整体市场矛盾未发生变化，大的方向仍维持弱势判断。近两周现货端的成交好转以及菜粕的强势小幅支撑期价，不过尚不能改变大的弱势预期，短期期价预期震荡偏弱走势。

苹果 震荡

现货情况，中国苹果网信息显示，西部陕甘产区果农货交易基本收尾，货源集中在客商手中。山东产区果农货源也明显减少，目前交易以客商发前期订货为主，整体行情稳定，价格无明显波动。期价方面，产区剩余货源偏少以及现货价格偏强对期价仍有一定的支撑，不过近期产销热情有所放缓，支撑力度略有下降，整体市场未见突出矛盾，1905合约短期预期延续震荡偏强走势，中期观点不变，目前尚未出现突破当下困局的市场因素，期价预期维持10500-12500区间波动判断不变。

油脂 震荡

截止3月15日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量386.57万吨，较上周的430.43万吨减少43.86万吨，降幅10.19%，较去年同期504.95万吨减少23.44%。预计4月份中下旬大豆集中到港之前，港口大豆库存还将逐步下降。截止3月15日，国内豆油商业库存总量138.14万吨，较上周的136.03万吨增2.11万吨，增幅为1.55%，较上个月同期131.03万吨增7.11万吨，增幅为5.43%，较去年同期的140万吨降1.86万吨降幅1.33%，五年同期均值105.72万吨。短期内，受增值税降低影响，国内油籽油脂进口将有所放缓，油脂价格在当前位置上将得以支撑。在本月底中美贸易峰会得出结果之前，油脂价格将不会出现较大的下跌。未来潜在机会仍在棕榈油之上，月底如果棕榈油出口数据能够出现增长，预期4月马来棕榈库存将能出现下滑，棕榈油价格有望在4月得以上涨。近期还应以关注中美贸易谈判为主。

白糖 震荡

郑糖窄幅整理，主力合约在5100元上方波动。外盘走高未起到明显带动作用，近期将公布2月份进口糖数据，关注有关指引。5200~5300元可能仍有阻力，短线交易为宜。

鸡蛋 震荡

今日全国鸡蛋现货价格稳中有涨，主销区北京地区走稳，部分产区继续补涨，上一周销区补库拉动现货反弹，本周关注终端市场能否有效消耗库存，另外3.15央视曝光“土鸡蛋”问题，引起产区短暂性缺货，局部产区有短期供应紧张情况，但“土鸡蛋”影响外观包装，质量方面无忧，目前从销区走货情况来看，整体走货表现减缓，蛋价预计将继续围绕3元线附近调整。盘面近月合约昨日大幅收涨，现货反弹后，近月合约修复式上涨，市场调整期现价差至合理水平，关注现货价格，近月合约短期将继续高位修复基差。

棉花、棉纱 震荡

ICE期棉周一收低，美棉交投清淡小幅收跌，投资者密切关注中美两国贸易谈判动向，美方期望双方达成有效协议，中国将买入更多美棉、美豆等农产品。国内方面，中美贸易协议推迟使得市场乐观情绪消散，市场观望情绪浓厚，国内产区现货价格相对坚挺，同时商企购买积极性表现一般，受“金三银四”需求旺季影响，下游纺服企业订单量有所增加，但普遍纱线、坯布库存在20天左右，后期继续关注纺企补库情况以及中美贸易协议情况，短期盘面继续保持盘整，短线操作为主。

菜粕 震荡

18日，菜粕主力1905合约先扬后抑，沿海菜粕报价上涨。目前豆菜粕价差较小，菜粕性价比不佳，导致豆粕逐步替代饲料中的菜粕及其他杂粕蛋白，某些企业水产饲料中甚至可以做到菜粕零添加，禽料中菜粕被葵粕取代。南方饲料企业个别弃用菜粕开始转卖。菜粕基本面较弱，需求方面，目前水产养殖淡季尚处淡季，猪瘟疫情继续蔓延，并且豆菜粕价差缩小，造成菜粕需求疲软，成交不佳，据天下粮仓数据显示两广及福建地区油厂开机率下降，但菜粕成交量较小，导致菜粕库存周比仅小降。如果中加关系不再恶化，菜籽进口炒作或告一段落，市场重回供需面影响。如果后期中加关系缓和，在需求疲软的情况下，预计菜粕05合约将重回2100一线下方。中美元会晤可能推迟至四月份，贸易战不确定性增加，中加关系依旧令人担忧。目前4、5月船期菜籽到港预报仅剩两船，如果中加关系不能及时缓解，菜粕市场则可能再次出现炒作，但短期内05合约上方压力在2250元/吨。目前菜粕震荡区间为2100-2250元/吨，区间内高抛低吸为主，继续反弹的空间有限，关注中加关系及中美关系。

玉米、淀粉 震荡

18日，连盘玉米1905合约偏强震荡，国内玉米现货价格稳中偏强走势。玉米价格近期偏强走势的主要原因在于政策的介入提振了市场心态，但玉米供应充足库存高企，使得玉米价格短期涨势不足。东北启动一次性收储工作，总量高达304万吨，收储时间截止到5月31日，受此影响，东北局部地区玉米价格上涨。但由于北方港口玉米库存远高于去年同期，造成当地玉米价格整体上涨乏力。华北黄淮地区，东北粮胀库入关，导致当地深加工企业玉米库存增加，而深加工企业理论生产利润处于亏损状态，造成企业对于玉米的需求较为平淡，玉米价格平稳。南方港口玉米库存高达100万吨，较去年同期翻了一番，而猪瘟疫情使得玉米需求不佳，玉米价格整体较为疲软。目前国内玉米供需两弱，南北港口玉米出现胀库显现，而受制于深加工利润及非洲猪瘟疫情继续蔓延的情况下，玉米需求不佳，这也是导致玉米整体上涨乏力的主要原因。玉米不同于其他品种，价格是存在底部支撑的，因此我们认为玉米目前底部有支撑上方有压力，整体处于慢牛行情。总体来说，短期玉米底部有支撑、上方有压力，难有大的波动，观望为主，主力合约1800-1875元/吨区间高抛低吸为主。

18日，淀粉主力1905合约偏强走势，国内淀粉现货报价稳定，部分回调。目前淀粉基本面情况目前仍旧是供过于求，淀粉企业开工率持续回升，淀粉库存库存同比增幅较大，成本端玉米库存同样处于高位。目前市场需求恢复依旧较为缓慢，签单量也依旧不大，走货不快，企业淀粉库存暂难降。3月15日，国家领导人称4月1日起降低增值税，则深加工企业利润将会抬升，利空淀粉。可考虑做多玉米-淀粉主力价差，区间-440~-350。

纸浆 震荡

纸浆期货继续窄幅震荡，现货市场则延续弱势，成交价格下跌50-100元/吨，山东地区银星成交均价在5600元附近。需求增量有限，整体成交仍偏向刚需，文化纸价格再次上调，最终落实情况有待观察，当前价格纸浆贸易商亏损依然较大，因此上下游仍处于博弈阶段。外盘价格继续上调，银星4月面价涨至730美元，根据船期推算，4月到港针叶浆价折盘面价格在5380-5500元/吨，因此以进口成本估算当前盘面下跌难度较大。4月开始仓单注册，建议在主力合约换月后，关注仓单注册情况，而短期纸浆期货继续震荡。

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行情预测说明： 
涨：当日收盘价>上日收盘价；
跌：当日收盘价<上日收盘价；
震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在 0.5%以内；

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