钢材：产量库存超预期下滑 期价上方压力明显

本周产量库存数据表现超预期，库存方面，钢材社会库存开始回落，螺纹厂库降幅较大。受限产影响，钢材周产量继续大幅回落，其中热卷周产量回落较多。产库数据带动盘面快速拉涨，但是在 3830附近受阻回落，整周呈现高位震荡走势。   

三月限产增加，钢材产量可能继续下滑，基建与房地产韧性带动需求加速，之后库存加速下降，钢材基本面持续向好。但是高库存带来的供应压力持续压制盘面，短期需求表现超预期的情况下盘面也没有向上突破，需求端的利好在当前位置对于价格推动边际减弱。短期来看，钢材价格高位震荡的可能性较大，要配合需求端持续利好才可能出现向上突破的动力。

双焦：限产影响需求 双焦维持弱势震荡

本周双焦盘面高位回落，主要因为三月钢厂高炉检修增多，影响下游需求。而两会并无释放太多直接利好，前期旺季预期积累的涨势在三月份缺乏实际利好的情况下回落。焦企开工率维持高位，叠加上下游高库存，短期供应压力仍然明显，需求受限产影响之下，焦炭供需矛盾突出，价格承压。煤矿复工受限，焦煤现货价格维持强势运行，煤强焦弱，继续挤压焦企利润。

价格高位回落，基本面仍然承压，预计本周双焦价格表现偏弱。但因现货价格持稳，期货贴水扩大，交割逻辑临近，盘面也很难大幅下跌。

铁矿石：供应压力持续 铁矿区间震荡

本周铁矿石冲高回落窄幅震荡，唐山、邯郸等地环保限产增加，钢厂烧结日耗减少，补库意愿减弱。外矿发货及到港均维持高位，国内港口库存已连增三周，供给压力不断增加。国内成材需求稳步回升，铁矿刚需依然存在，在钢厂铁矿石库存偏低的情况下，若后期环保力度减弱，铁矿需求将会回升。

三月份因钢材限产，铁矿反弹承压，走势弱于成材。本周维持震荡思路，区间操作或逢高试空。

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