首先说明永续债没有增加基础货币供应，只能说增加了货币乘数，这样算变相放水（增加市场的流动性）  

央行票据互换在操作上属于“以券换券”，即在央行资产负债上资产端新增对其他存款性公司债权，从负债 端新增一笔发行债券，而不影响“储备货币”科目，即没有基础货币投放，因此，从互换操作的角度对流动性 的影响是中性的。

然而，互换的央行票据虽然不可用于现券买卖、买断式回购等交易，但可用于抵押，包括作为机构参与央 行货币政策操作的抵押品，从而从这方面来看，由于合格抵押品规模增大了，流动性实际上会增强。此外，央 行规定 AA 以上银行发行的永续债本身也可以作为 MLF、TMLF、SLF 和再贷款的合格担保品范围，同时也意 味着流动性释放的能力是增强（具体流动性是否增加取决于央行货币政策工具的额度规定）。流动性增强，增加 机构持有意愿，确保永续债顺利发行。股票开户超低佣金+优质服务，欢迎咨询

  对股票市场来说可以说是利好，现在市场人气已经比较旺了，这无疑是对增加了信心，从银行股近期的表现就可以看得出来。

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