美国政府部分停摆虽然让股票上市陷于冻结，但在首次公开发行(IPO)市场的一隅，有一类通常不受投资者注意的招股却幸运地成为瞩目的焦点。这类企业被称为“空白支票”公司，其IPO目的就是为了筹资用于收购。得益于独特的结构，这类公司上市并不需要美国证券交易委员会(SEC)的批准。由于美国政府陷入史上最长一次停摆，SEC目前也处于瘫痪。

　　这类公司还被称作“特殊目的收购公司(SPAC)”。国内的券商手续费和佣金标准收取都不尽相同，市场默认的是万三，但是现在放开一人一户之后券商手续费有下调，根据资金量定佣金标准。具体详情欢迎咨询我！资金量大的客户可以享受专业投顾服务，一对一理财服务，VIP交易通道，享受研究所分析报告，研究所组织大客户调研上市企业等。其它股票上市工作因SEC基本关闭而暂停，这类公司却吸引了IPO市场的全部目光。

　　“眼下，在别无其它市场可入的情况下，SPAC不失为投资者参与IPO的一条途径，”美国世达国际律师事务所(Skadden, Arps, Slate, Meagher Flom LLP)的西海岸资本市场操作主管Gregg Noel说。

　　多数公司的IPO需要等SEC对其招股说明书进行审核后给予批准。

　　但是按照SEC规定，如果公司同意在股票上市首日之前20天便锁定招股价格，就可以让IPO登记自行“生效”。

　　SPAC实际上是壳公司，并没有事先就存在的资产，SPAC的最初估值是完全根据筹到的资金额来确定的，这使得他们的IPO价格可在不失去投资者支持的情况下提前确定。

此外，SPAC的招股说明书经常按照标准模板来写，将在得不到SEC反馈情况下违反SEC规定的风险降到最小。

　　“如果SPAC在IPO中占多数，然后又有媒体对此进行宣传报导，那将能提高他们的名气。SPAC的利基投资性质就将弱化，”投资公司RiverNorth Capital Management LLC的资深投资分析师Eric Pestrue。

　　监管文件显示，至少有六家SPAC已在没有SEC参与的情况下修改了上市文件。据专注于IPO的研究机构Renaissance Capital，有九家SPAC已公开明文表示将进行IPO。

　　据Renaissance Capital，除了SPAC之外，约有80家公司已公开向SEC申请进行IPO。 优步(Uber)和来福车(Lyft)等公司在等待SEC恢复正常办公的同时，无法推进IPO事宜。

　　自美国政府12月22日关门以来，没有一家公司在美国股市进行过IPO。

　　旧风险犹存 受相关风险影响，SPAC的IPO从来没有获得长期投资者的太多关注：投资者事先不知道SPAC将收购什么公司，尽管有些SPAC的确会概述他们想要积极投资的行业。很多SPAC投资者最终变成押注SPAC能否完成目标收购的对冲基金。

　　“投资者对SPAC的主要看法是这是一种新产品，他们并不完全理解SPAC，”前黑石集团交易撮合人Chinh Chu说。Chu已做成两笔SPAC。

　　“拥有高质量的管理团队，并且能够清楚地解释他们的策略从而吸引较大的共同基金，这对SPAC来说至关重要，”Chu还说。

　　多数SPAC还没有带来太多回报。根据数据提供商Dealogic，SPAC在2014-2018年期间的平均回报率为8%，而整体IPO市场同期的回报率为28%。

　　SPAC在政府关门期间受到关注，可能会提振这一利基资产类别。SPAC占到美国IPO市场的20%左右。

　　“显然，SPAC现在正得势。政府关门会令SPAC增加吗?我认为这要看政府是否继续关门，以及是否有让人关注的交易，”专注SPAC的对冲基金Basso Capital的执行长和创始管理合伙人Howard Fischer说。

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