前一段时间金融市场恐慌情绪蔓延，金价出现了令人瞩目的持续大涨，但随后国际金价陷入了横盘震荡，国内金价因人民币兑美元大幅升值出现了持续的下跌。那么未来金价的辉煌还能持续吗？

美联储将维持宽松 但对金价利多有限

此前金价的上涨主要是受到美国近期公布的经济数据不佳、通胀不高同时金融市场避险情绪强烈引发市场预期美联储放缓加息的影响。12月FOMC会议上美联储虽然是鸽派加息，但是宽松的程度不及市场预期，市场恐慌情绪持续。直到1月4日公布的12月非农就业报告大幅好于预期，当天美联储主席鲍威尔进一步表明更加鸽派的立场称对加息有耐心等，才真正令市场的恐慌情绪消退。国际黄金随即陷入横盘震荡。

接下来主导国际金价的主要是美国经济数据走向。美国政府的部分关门已经持续了二十多天，刷新了政府关门的历史记录，已经影响到了相关的社会活动。目前来看，金融市场对此已经见怪不怪了，对金价的直接影响是可以忽略的。

但随着政府关门的延长，一些重要的宏观经济数据比如零售销售、个人消费支出、耐用品销售、建筑支出、新屋销售、GDP等被迫延迟发布。目前美国总统与民主党各自都未显示出退让的意愿，政府关门可能还将持续一段时间。经济数据的延迟发布将影响到市场以及美联储对经济的判断。

1月底将再次召开FOMC会议，本次会议改变了以往美联储只有季月才发布经济预测、召开美联储主席新闻发布会的惯例。虽然普遍认为本次会议不会加息，但美联储对于经济的表述、未来加息路径的预测、缩表的进程等都将会对市场产生较大影响。预计在本次会议上，美联储将维持宽松的态度以安抚市场并应对政府关门导致的数据发布延迟及不确定性。不过近期美联储官员表态普遍偏鸽，市场预期较为一致，宽松对金价的提振将减弱。

未来政府开门后，延迟发布的数据若不及预期，因为发布滞后以及美联储的宽松政策，预计对市场的打击将减小，对金价的提振也有限；数据若明显好于预期，则将提振股市情绪对金价造成打击。因此目前美国财政紧缩、数据延迟发布叠加货币政策宽松，将利多经济，对金价的提振有限。

中美谈判对国内金价影响大

中美贸易谈判对全球股市的情绪、人民币兑美元汇率将产生比较大的影响，因此也需格外关注。G20中美首脑约定的谈判期限为90天，预计在截止日期之前中美之间还将会进行多次谈判磋商。一般从提议谈判开始时到谈判结束，市场会偏向乐观，利好股市、利空美元指数利多人民币，从而利多国际金价，但国内金价受人民币升值影响涨幅将缩小。

近期中美谈判处于空窗期，人民币兑美元汇率主要受两国经济数据和政策影响。预计人民币升值压力不大，可能震荡小幅贬值，小幅利多国内金价。

近期英国脱欧被市场炒的沸沸扬扬，但目前来看，脱欧进程主要是对英镑、欧元的汇率影响较大，从而影响美元指数，再对金价造成影响。由于市场预期较为充分，并且影响路径较曲折，因此对金价的实际影响是不大的。

综合以上来看，利多因素不强。利空因素包括：恐慌情绪已消退，其他经济体经济也承压美元指数有上涨空间，目前市场对经济的悲观情绪过度，实际可能好于预期利空黄金。预计短期金价较难突破震荡区间，FOMC会后或开启下跌，国际金价上方第一压力位1300美元/盎司，第二压力位1350美元/盎司。国内黄金或宽幅震荡。

转自金投网

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