宏观方面，4月1日，国家统计局公布数据显示，3月制造业PMI为50.1%，比上月回升0.2个百分点，重回扩张区间。但数据在预期之中，仍然不容乐观，预示着降准和降息的步伐将延续。

　　资金面上，上周市场资金面略有回暖，短期品种利率小幅下行，银行间市场债券质押式回购7天品种利率小幅下降，周五回落到了3.5%以下。具有标志性的1个月SHIBOR品种也出现了明显下行，周五为4.9230%。上周央行在公开市场上进行了500亿元逆回购操作，对冲450亿元逆回购到期资金后，净投放资金50亿元，连续两周实现净投放。不过随着未来新一轮IPO的开始，市场资金面将会略显紧张。4月2日晚，证监会核准30家企业IPO申请，预计此轮打新将冻结资金2.3万亿元，对资金面冲击较3月缓和。

　　央行召开一季度例会，会上央行表示继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。随着各种稳增长措施的陆续实施，相信未来货币政策出现大幅收紧的概率较低。

　　对于目前的现券及期货市场，新一轮IPO及债务置换其实影响并不大，关键在于我国经济情况及央行货币政策的指引，故我们对期债仍持长期看涨观点不变，目前来说期债主力合约下方空间有限。

　　操作建议： TF1506，T1509建立多单，本周看涨。

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