本周白糖1901合约收盘价4979元/吨，较前一周上涨1.06%。现货方面，当周国内主产区白砂糖柳州均报价5203元/吨，较前一周下跌9元/吨，南宁均报价5134元/吨，较前一周下跌29元/吨，昆明均报价5034元/吨，较前一周下跌46元/吨，绵白糖乌鲁木齐均报价5600元/吨，较前一周持平，主销区武汉白砂糖均报价5588元/吨，较前一周下跌10元/吨，主要进口区日照白砂糖均报价5470元/吨，较前一周上涨20元/吨。

未来行情展望：前期，受巴西、欧盟食糖产量下调影响，原糖持续走高。目前巴西食糖减产幅度暂停扩大趋势，多头逐渐平仓获利离场，预计未来一周原糖较前期有所回调；国内台风“山竹”过境，广东、广西甘蔗种植区将受到不利影响，预计下周郑糖将对这一灾害天气做出反应，短期内谨慎看多郑糖。

长期来看，Kingman预计，18/19榨季全球食糖生产量仍将大于消费量，全球糖供给过剩984.6万吨，下年度全球糖市或延续熊市格局。新榨季国内食糖仍处于增产周期，我们继续看空郑糖基本面。

策略：甘蔗主产区天气利多郑糖，建议空方暂时离场，前期观望者可考虑做多1901合约。

风险点：天气风险、汇率风险、政策风险

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