宏观大类:关注美联储释放的流动性开关
发布时间:2018-9-17 10:39阅读:406
国债:利率面临的压力目前看有所加深。一方面国内金融市场开放的进程在加速,带动外部资金流入的预期在加强,另一方面在国内经济下行过程中仍等待有效改革改善市场预期的背景下,市场风险指标并未显示能够放松。上周俄罗斯央行终于承认资金流动的压力而开启了自2014年以来的首次加息,对于中国央行而言,美联储9月加息若呈现派的状态则加大了央行继续抬升市场利率的压力。
货币:当趋势没有转变时一切都是波动。上周欧央行再次释放了派的预期,市场开始测试欧元走强的可能性;未来这种测试有效的重要前提是美联储并没有因为8月单月的通胀走弱而释放鸽派预期,而欧洲的局势也要正如欧央行预期而非2011年的重演。对于新兴市场而言,自身的压力没有方向上的转变,经济短期悲观的暂时确认缓和需要等待美联储预期的边际转变。
商品:消费端的胀和制造端的缩同时存在。上游来看,前期供给侧改革对于产业链下游利润的挤压继续影响市场对于消费可持续的担忧,金九银十成为在库存去化周期测试这种担忧的时间窗口。
策略:维持风险资产、国债、贵金属中性配置,等待情绪的改善
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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