盈利模式仍在探索

　　虽然普遍看好2015年市场，但相关人士也坦陈，风险管理公司现阶段业务仍在摸索，清晰的盈利模式还未找到。

　　“主要因为业务开展时间短。”一位风险管理公司负责人坦言，业务试点“开闸”虽然接近两年，但多数风险管理公司业务开展时间并不长，“都在摸索着欲找到一条适合自己的路子”。

　　记者了解到，目前多数风险管理公司以基差交易、仓单服务为主。受限于相关因素，合作套保和定价服务两项业务在风险管理公司中开展得并不多。鲁证期货、申银万国期货、广发期货的风险管理公司目前都将基差交易作为重点业务。“基差交易市场成熟度高、客户需求大，能给风险管理公司带来一定收益。”一位业内人士对记者说。

　　仓单服务方面，据记者了解，由于该业务技术含量不高，收益较为稳定，华东地区10家风险管理公司仍以提供仓单质押、回购等比较传统的服务为主。永安资本相关人士告诉记者，其所在公司目前主要做仓单回购、仓单贴现和仓单买断，涉及品种较多，主要包括焦炭、沥青、小麦、动力煤等。

　　合作套保上，多数风险管理公司也有尝试，如浙江浙期在豆粕上开展了合作套保，锦泰期货风险管理公司锦盈贸易也面向动力煤上下游企业开展了合作套保业务。

　　相比合作套保，定价服务开展得要多一些。浙江某期货公司风险管理公司负责人表示，其所在公司为中小橡胶企业设立的点价模式已经取得不错的效果，正在进一步推广。据这位负责人介绍，公司通过现货采购或期货交割建立橡胶库存，并在期货上卖出保值以规避价格风险，在向企业销售现货的同时平仓期货合约。这种模式有利于满足中小企业小批量的橡胶采购需求。“相比传统现货交易，点价交易价格透明，企业可以自主报价、多次报价，效率更高，也更加公平。”该负责人说。

　　值得一提的是，证监会日前发布的《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》中明确指出支持风险管理公司开展推荐业务和做市业务，这丰富了风险管理公司服务实体企业的内涵。“通过推荐业务，风险管理公司可以收取一定的推荐费，做市方面则可通过交易价差获得一些收入，但也存在一定风险。”广发期货副董事长肖成如是说。在上海中期风险管理公司总经理朱君看来，这两块业务未来市场空间将非常大。

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