早春二月有些寒冷，但回档受支撑的A股依然上涨了3.11%。展望三月行情发展，尽管经济低位运行仍影响着整体涨幅，但在流动性放松背景下的A股水涨船高只是时间问题;而3400点已近在咫尺，做多主力能否会和降息预期成为合力，一举打开指数的上行空间还需一段时间来判断。不过，震荡上行的三月行情仍不会一帆风顺，结构性、市场风格等一系列问题还将继续影响市场发展，加上其他可能出现的矛盾，指数仍可能出现较大的波动。

上证指数

3310.30

0.36%

　　流动性放松预期增强

　　关于三月市场的A股基本面情况，申银万国分析师何武认为，尽管今年初的经济数据显示国内经济仍在继续下滑，包括CPI、PMI等一系列数据说明经济还处于探底过程中;但来自全球的流动性宽松浪潮必将推动国内流动性宽松加强，管理层将通过继续松动流动性来保持经济的稳定增长。同时，未来人民币贬值的压力仍然存在，人民币对美元汇率波动区间有望进一步加大，这可能导致资本加速流出中国。两难之下，管理层在通缩压力不断增大的情况下，只能进一步通过宽松货币政策，防止国内经济过度下滑。而近期来自央行旗下的《金融时报》接连两天刊发了《通缩离我们究竟有多远?》《当前形势下对货币金融政策的建议》两篇文章，也在为后期的降息降准提前“吹风”。

　　何武指出，从以上情况看，国内经济在连续出现减速发展后，将进入三月份这一十分关键的时间窗口，同时也进入了流动性放松时间窗口。一方面国内经济经过调整后，系统性风险正在逐步降低，包括CPI等一系列数据的走低给再次降息降准提供了调整空间，流动性放松将为今年经济发展作出指引;另一方面下周全国两会即将召开，光大证券(601788,股吧) 投资顾问李竺松指出，从消息面上看，在两会召开前，A股市场通常不会遭遇明显利空消息冲击。从政策面上看，两会将释放诸多政策动向，A股市场或因此得到一带一路、节能环保等诸多炒作题材的提振。所以，三月流动性大环境、政策性大环境都十分有利A股市场的发展，A股市场在流动性推动、改革浪潮深化两轮驱动下，将出现不同于往年的市场格局。

　　将再次挑战3478大关

　　对三月份A股指数的变化情况，平安证券分析师曾庆强调，尽管我们看好今年三月份市场走向，认为A股有望出现向上突破性行情;但从近10年的历史格局看，三月份下跌年份占到60%，上涨年份只有40%。所以，三月份经济低速运行状态下，仍将对市场格局形成制约，使得波动和震荡变得频繁，指数整体格局还无法改变强势整理局面。不过，在国企改革预期以及一系列战略政策推出预期下，市场主题型亮点将精彩纷呈，众多题材股、成长股将会脱颖而出，使得市场保持比较高的热度，并推动市场赚钱效应、结构性效应逐步深化，保持指数平淡不惊而市场活跃度连续增强的局面，并最终达到指数和题材两轮共同驱动。

　　曾庆认为，从指数发展时间节点看，下周初两会召开，市场进入政策期待期，加上2月份经济数据公布，指数会出现一个冲击3478点的震荡期;但3478点突破不会一蹴而就，在3月份新股发行影响下，3月中旬指数还会回来继续考验3400点的支撑。而到了3月下旬，随着3月新股发行完成后，再一次降息降准预期大增，两会中保持经济稳定增长的措施将使得社会层面流动性开始加强，指数随时可能在流动性冲击下出现突破，而正常状态下指数会再一次接近3500点大关并保持到月底，同时，市场将进入新一轮的循环波段中。

　　7大主题热点齐聚

　　一带一路挺入纵深

　　今年是“一带一路”国家战略全面铺开的一年，一批示范性项目将于年内启动。近日有消息称，“一带一路”规划已经获批并在小范围内下发，即将正式出台。

　　潜力股票：中铁二局(600528,股吧)、中国铁建、中国南车(601766,股吧)、中国建筑等。

　　军工航天再接再厉

　　在此前召开的国防科工局工作会议上，明确了2015年要重点抓好八项工作，包括抓好武器装备研制生产，加快军工核心能力体系化建设，深化国防科技工业改革，增强国防科技自主创新能力，推动国防科技工业军民融合深度发展，提升对外开放水平和国际竞争力。

　　潜力股票：中国卫星(600118,股吧)、中直股份(600038,股吧)、长春一东(600148,股吧)、中航重机(600765,股吧)等。

　　文化传媒卷土重来

　　目前，随着国企改革推向纵深层级，对于文化传媒这一宣传重要阵地而言，有望迎来规模壮观的新旧媒体整合潮，在这个大环境下，传媒概念股2015年有望迎来波澜壮阔的一波行情。

　　潜力股票：万达院线(002739,股吧)、互动娱乐(300043,股吧)、新南洋(600661,股吧)、当代东方(000673,股吧)、腾信股份(300392,股吧)、中南传媒(601098,股吧)、光线传媒(300251,股吧)、中视传媒(600088,股吧)等。

　　国产软件大时代来临

　　信息化建设的自主可控将是国家网络安全和信息化的重中之重。国家必然从软件、硬件等领域加速独立、创新的自主知识产权信息安全体系构建，预计IT基础设施领域去IOE、应用软件领域去SOA国产化进程将进一步加速，国产软件的大时代已经到来。

　　潜力股票：东华软件(002065,股吧)、鼎捷软件(300378,股吧)、用友网络(600588,股吧)、东软集团(600718,股吧)等。

　　工业4.0发展空间大

　　目前《中国制造业发展纲要》初稿已完成，数字化、智能化为发展主线。基于信息物理融合系统，工业4.0是未来制造的理想状态，核心为自动化控制系统、移动互联、智能机器人(300024,股吧)。

　　潜力股票：蓝英装备(300293,股吧)、科大智能(300222,股吧)、软控股份(002073,股吧)、沈阳机床(000410,股吧)等。

　　环境保护将走强

　　2015年一方面政策和各地项目的落实将取得实质推进，相关企业的业绩增长有望兑现甚至超预期。另一方面对于“十三五”环保政策的规划布局，第三方治理、环境市场化推进等已有明确的内容和方向，投资规模的预期将更为明确，为2015年环保产业股走强奠定良好基础。

　　潜力股票：天壕节能(300332,股吧)、首创股份(600008,股吧)、兴蓉投资(000598,股吧)、中电环保(300172,股吧)、蒙草抗旱(300355,股吧)、永清环保(300187,股吧)等。

　　金融中期已经来临

　　金融板块经过调整，目前许多股票跌幅都达到30%，包括证券、银行、保险等品种都出现了中期调整结束的迹象。因此，应该关注金融板块中证券行业有改革预期的、以及有提升杠杆、募集资本预期的;而在当前的上证50ETF成分股中，金融股权重为63%，其中银行股权重高达38%，所以有标的银行股必须关注，保险板块目前具有估值和成长性双重优势。