神光2月份A股投资策略专题研究之中线组合策略
发布时间：2015-3-1 22:03阅读：512
问一问摘要：之前在报告中我们展示了alpha策略，以及短线组合的量化策略。但是对于普通的散户投资者而言,alpha策略有股票数目过多难以配置的缺陷，而短线组合又因为操作频率较快，在操作上也可能难以跟上。本篇报告对短线组合模型进行了改良，将日级别操作扩展为周级别的操作，一年下来操作次数均少于20次，较好的解决了量化投资的节奏问题。
同时在收益方面组合也表现良好。除了13年产品只有12.52%，未到20%以外，其他年份收益均在20%以上。而除了07,08年的大牛熊市最大回撤偏大以外，最大的一次回撤是2010年的16.71%，其他年份都在15%以内，2014年不到9%。作为一个只有10个股票的中线组合策略，实属难得。值得注意的是我们在此做的择时信号仅仅是依据均线系统，结合神光的确定性量化信号，在最大化遵从均线系统的情况下，实盘应该可以把最大回撤控制在 15%以内。
1.1 中线组合策略理念
组合策略投资风格偏向于绩优小盘，组合股票个数压缩到10只，配合均线系统进行操作。由于操作频率低，中小投资者都可以跟着配置。
组合策略完全由历史数据推导当下的交易信号，无人为主观判断。
组合策略的目标有二：①组合指数跑赢这些年来表现较好的中小板指②将组合配合均线系统进行交易，这就构成了我们的量化策略。而该策略需要实现稳定的年度绝对收益。
从2005-6-7号到2014-12-19号为止组合组成的指数与中小板指数累积的净值如下
图1：组合的累积净值与中小板指数累积净值
表1：组合相对于中小板指数的年度超额收益
从图1可以看到，组合指数从2005-6-7号以来累积到了102.0093663倍，而同期代表中小市值的中小板指只上涨了5.668147 倍。而从表1可以看到除了05年组合跑输了中小板指外，最近9年都是跑赢中小板指的，今年更是累计大幅跑赢了95.91%的收益率。
1.2 策略的年度操作次数以及持仓天数
表2：产品的年度操作次数以及持仓天数
1.3策略的年度收益与最大回撤
从表3可以看到，除了13年策略只有12.52%，未到20%以外，其他年份收益均在20%以上。而除了07,08年的大牛熊市最大回撤偏大以外，最大的一次回撤是2010年的16.71%，其他年份都在15%以内，今年不到9%。作为一个只有10个股票的中线组合策略，实属难得。值得注意的是我们在此做的择时信号仅仅是依据均线系统，结合第一部分的确定性量化信号，在最大化遵从均线系统的情况下，实盘应该可以把最大回撤控制在15%以内。
1.4策略适合的目标人群
由于组合股票数目固定为10只，操作频率较低，若不考虑择时则换仓频率在一个月左右。考虑择时后换仓频率在半个月左右。 所以可以说中小散户都可以跟着配置。大户其实也可以跟进。
1.5 策略风险
当前风格在大盘，主要原因有两点：①牛市到来得到广泛认可，牛市必然指数上涨，指数上涨必须大盘股上涨，引起资金追捧大盘。 ②注册制会对小盘股的估值有压制作用。
不过根据历史经验显示，成长是市场永恒题材。优质成长股最终不会寂寞，肯定拥有表现机会，尤其在注册制靴子落地的情况下估计很长一段时间都只是优质成长股有表现机会。
1.6 策略改进
策略的量化择时只是采用了简单的均线系统。在神光之前的宏观微观共振系列研报中我们曾经提出很多的确定性的量化择时信号，具体操作时在主要参照均线系统的情况下也会更多的依赖这些确定性的信号，实盘可以说肯定会比测试盘有更好的表现。
1.7 当前股票组合
2014.1.30日股票组合如下：
更多信息请关注神光证券网http://www.shenguang.com/
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
黄经理
一个电话，一次垂询，一份财富-叩富网同城理财
+微信
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取A股知识合集+开通要求+开户指南，轻松带你了解开户！ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
有没有借壳上市专题研究，在哪里下载？
2015
找一个老师教教你就行啦，这些详细的东西很难在网上找到的。
2015
如何选择佣金低且有专业的量化投资策略研究和应用的机器学习投资策略优化平台的券商？
62
想选佣金低，还有专业量化投资策略研究和应用、机器学习投资策略优化平台的券商，您可以这么做。先和身边炒股的朋友交流，听听他们的使用感受和推荐。也可以在金融论坛、投资社区查看大家对不同券商的评价。还...
62
临沧A股投资，佣金优惠与投资策略适应性的关系研究？
137
在临沧进行A股投资，佣金优惠和投资策略适应性关系密切。如果采用高频交易策略，频繁买卖股票，较低的佣金能显著降低交易成本，让收益更可观，此时佣金优惠就显得尤为重要。而要是长期投资策略，持股时间长、...
137
ETF的投资策略是否可以与因子投资策略相结合？
185
ETF的投资策略是可以与因子投资策略相结合的。因子投资策略是通过分析一些特定的因子，像价值、成长、动量等，来挑选具有潜力的资产。而ETF具有交易成本低、流动性好等优点，能很好地作为因子投资的工具...
185
神光2月份A股投资策略专题研究之中线组合策略
585
摘要：之前在报告中我们展示了alpha策略，以及短线组合的量化策略。但是对于普通的散户投资者而言,alpha策略有股票数目过多难以配置的缺陷，而短线组合又因为操作频率较快，在操作上也可能难以跟上。本篇报告对短线组合模型进行了改良，将日级别操作扩展为周级别的操作，一年下来操作次数均少于20次，较好的解决了量化投资的...
585
神光2月份A股投资策略专题研究之中线组合策略
416
摘要：之前在报告中我们展示了alpha策略，以及短线组合的量化策略。但是对于普通的散户投资者而言,alpha策略有股票数目过多难以配置的缺陷，而短线组合又因为操作频率较快，在操作上也可能难以跟上。本篇报告对短线组合模型进行了改良，将日级别操作扩展为周级别的操作，一年下来操作次数均少于20次，较好的解决了量化投资的...
416
